日前，央行發(fā)布了四季度城鎮(zhèn)儲戶、企業(yè)家、銀行家問卷調(diào)查報告。報告顯示，居民部門當(dāng)期收入感受和就業(yè)感受指數(shù)均有下滑，企業(yè)家和銀行家的宏觀經(jīng)濟熱度指數(shù)也有回落。面對預(yù)期轉(zhuǎn)弱壓力，大力提振市場信心應(yīng)成為下一階段各項經(jīng)濟工作的重中之重。

從居民角度看，四季度城鎮(zhèn)儲戶收入感受指數(shù)下降3.2個百分點至43.8%，僅高于2020年一季度，為有統(tǒng)計以來的次低水平。當(dāng)期就業(yè)感受指數(shù)下降2.3個百分點至33.1%。由于就業(yè)和收入下滑，居民行為更趨保守，當(dāng)期選擇“更多儲蓄”的占比上升3.7個百分點達(dá)到61.8%，再度刷新歷史新高；未來3個月預(yù)計增加購房支出的占比下降至16.1%。

從企業(yè)角度看，四季度企業(yè)家宏觀經(jīng)濟熱度指數(shù)下降3.4個百分點至23.5%。生產(chǎn)端，產(chǎn)品銷售價格感受指數(shù)和原材料購進(jìn)價格感受指數(shù)均上升1.8個百分點，兩者差距保持不變，顯示企業(yè)面臨的上游成本壓力并未加大。需求端，出口訂單指數(shù)下降3.3個百分點至38.9%，國內(nèi)訂單下降0.6個百分點至44.1%。無論從變化量和絕對值來看，四季度外需挑戰(zhàn)都有所增加。

從銀行角度看，四季度銀行家宏觀經(jīng)濟熱度指數(shù)下降2.5個百分點至17.4%，為2020年三季度以來最低水平。當(dāng)季貸款總需求指數(shù)上升0.5個百分點至59.5%，貨幣政策感受指數(shù)下降4.4個百分點至68.0%，“貨幣政策感受指數(shù)/貸款需求指數(shù)”比值為1.14，低于二季度的1.22和三季度的1.23，顯示資產(chǎn)荒狀況略有緩解。

結(jié)合三份調(diào)查報告來看，當(dāng)前的經(jīng)濟運行有以下幾個方面的特征：一是需求仍然有待提振。受疫情反復(fù)、外需收縮、房地產(chǎn)探底等因素拖累，四季度經(jīng)濟增速預(yù)計會較三季度放緩；二是供給沖擊有所減弱。在主要央行持續(xù)大幅加息之后，全球大宗商品價格已經(jīng)見頂回落，輸入型通脹對企業(yè)帶來的成本壓力正在緩解；三是市場主體預(yù)期仍待回升。特別是居民部門預(yù)防性儲蓄傾向迭創(chuàng)新高，購房意愿持續(xù)走弱，將會影響下一階段經(jīng)濟復(fù)蘇的強度。

不久前召開的中央經(jīng)濟工作會議指出，當(dāng)前我國經(jīng)濟恢復(fù)的基礎(chǔ)尚不牢固，需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力仍然較大，明年要“突出做好穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價工作”“推動經(jīng)濟運行整體好轉(zhuǎn)”。而做好穩(wěn)增長的關(guān)鍵，是“要從戰(zhàn)略全局出發(fā)，從改善社會心理預(yù)期、提振發(fā)展信心入手，綱舉目張做好工作”。

對于居民部門，提振信心的重點在于切實兜牢民生底線，確保就業(yè)穩(wěn)定。就業(yè)是民生之本，中央經(jīng)濟工作會議再次強調(diào)要“落實落細(xì)就業(yè)優(yōu)先政策，把促進(jìn)青年特別是高校畢業(yè)生就業(yè)工作擺在更加突出的位置”。通過保證就業(yè)崗位穩(wěn)定和收入持續(xù)增長，居民的預(yù)防性儲蓄傾向才會相應(yīng)回落，消費意愿才能得到增強。

對于企業(yè)部門，提振信心的重點在于保持政策的連續(xù)性和透明度，使企業(yè)家能夠形成穩(wěn)定預(yù)期。中央對于“兩個毫不動搖”和“要從制度和法律上把對國企民企平等對待的要求落下來”的強調(diào)，對于“確保房地產(chǎn)市場平穩(wěn)發(fā)展”“滿足行業(yè)合理融資需求”的部署，以及對于“支持平臺企業(yè)在引領(lǐng)發(fā)展、創(chuàng)造就業(yè)、國際競爭中大顯身手”的鼓勵，均有望在一定程度上穩(wěn)定企業(yè)家尤其是民營企業(yè)家的預(yù)期。

對于銀行部門，提振信心的重點在于加大宏觀政策調(diào)控力度，加強各類政策協(xié)調(diào)配合。明年財政政策要“加力提效”，預(yù)計赤字率和新增專項債規(guī)模都有可能提升；貨幣政策要“精準(zhǔn)有力”，預(yù)計央行將會通過適時適度降準(zhǔn)降息等方式，保持廣義貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟增速基本匹配，適度提升杠桿率。政策整體保持偏寬松基調(diào)，將有助于激發(fā)實體經(jīng)濟活力，進(jìn)而提升銀行部門信心。

可以預(yù)期，隨著各項政策的進(jìn)一步明晰和落地，市場主體對下一階段經(jīng)濟運行的信心將會實現(xiàn)反彈。如銀行家對下個季度的宏觀經(jīng)濟熱度預(yù)期指數(shù)為29.3%，相比本季高11.9個百分點，金融部門對于實體經(jīng)濟的信心已經(jīng)率先企穩(wěn)回升。