6月8日，第十四屆陸家嘴論壇（2023）在上海舉行。央行行長(zhǎng)易綱、國(guó)家金融監(jiān)督管理總局局長(zhǎng)李云澤、證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿、央行副行長(zhǎng)兼外匯局局長(zhǎng)潘功勝出席并發(fā)表演講。

此次陸家嘴論壇召開(kāi)的時(shí)點(diǎn)可謂頗為關(guān)鍵。從海外看，今年硅谷銀行倒閉等風(fēng)險(xiǎn)事件引起廣泛關(guān)注，中國(guó)監(jiān)管層如何看待這些事件，又將如何推動(dòng)國(guó)內(nèi)金融風(fēng)險(xiǎn)化解？從國(guó)內(nèi)看，新一輪機(jī)構(gòu)改革對(duì)金融領(lǐng)域進(jìn)行了諸多部署，隨著新監(jiān)管機(jī)構(gòu)的成立、職能的劃轉(zhuǎn)及人事調(diào)整陸續(xù)到位，中國(guó)金融監(jiān)管的新局面已然開(kāi)啟。在此背景下，金融系統(tǒng)要承載的使命是什么？如何把握金融業(yè)自身發(fā)展的需要和服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系？

綜合他們的發(fā)言來(lái)看，相關(guān)答案已然清晰：一是要加大金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)效，加快構(gòu)建“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”新三角循環(huán)；二是繼續(xù)強(qiáng)化監(jiān)管，突出監(jiān)管全覆蓋。此外，硅谷銀行等風(fēng)險(xiǎn)事件雖然對(duì)我國(guó)直接沖擊很小，但也有很強(qiáng)的啟示意義，一方面要避免貨幣政策“大收大放”，另一方面要以更加主動(dòng)的態(tài)度應(yīng)對(duì)各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)隱患，持續(xù)推動(dòng)金融風(fēng)險(xiǎn)防范化解。

加快構(gòu)建“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”新三角循環(huán)

2017年召開(kāi)的第五次全國(guó)金融工作會(huì)議提出，金融業(yè)要回歸本源，要把為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)作為出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)。在近年的實(shí)踐中，金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)主要是加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)、制造業(yè)、綠色產(chǎn)業(yè)的支持。

易綱表示，實(shí)現(xiàn)30/60目標(biāo)需要“胡蘿卜加大棒”。顯著提高排碳成本可以理解為“大棒”，適度提高則是“中棒”或“小棒”，而人民銀行設(shè)立的支持工具則是激勵(lì)機(jī)制中的“胡蘿卜”。2021年人民銀行設(shè)立了碳減排支持工具和支持煤炭清潔高效利用專(zhuān)項(xiàng)再貸款兩項(xiàng)貨幣政策工具，支持碳減排重點(diǎn)領(lǐng)域發(fā)展。

在邁向高質(zhì)量發(fā)展的過(guò)程中，金融還需加強(qiáng)對(duì)科技創(chuàng)新的支持，由此推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)從“房地產(chǎn)—地方政府（基建）—金融”的舊三角循環(huán)過(guò)渡到“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”新三角循環(huán)。

“當(dāng)前，我國(guó)正處于新一輪科技革命、產(chǎn)業(yè)變革和經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)型的歷史交匯期。加快實(shí)現(xiàn)高水平科技自立自強(qiáng)對(duì)于中國(guó)式現(xiàn)代化發(fā)揮著基礎(chǔ)性、戰(zhàn)略性支撐作用?！币讜?huì)滿在此次論壇上表示，“資本市場(chǎng)具有獨(dú)特的風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利益共享機(jī)制，更加契合科技創(chuàng)新企業(yè)迭代快、風(fēng)險(xiǎn)高、輕資產(chǎn)等特征，能夠有效促進(jìn)創(chuàng)新資本形成，賦能科技成果轉(zhuǎn)化，在完善公司治理，激發(fā)企業(yè)家精神，暢通科技—產(chǎn)業(yè)—金融良性循環(huán)等方面，發(fā)揮著關(guān)鍵作用?！?/p>

金融支持科技創(chuàng)新此前主要是發(fā)展資本市場(chǎng)為主的直接融資，因此中國(guó)創(chuàng)設(shè)了科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制，給科技創(chuàng)新企業(yè)更大的支持。易會(huì)滿表示，我們以設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制為突破口，健全資本市場(chǎng)服務(wù)科技創(chuàng)新的制度機(jī)制，科技創(chuàng)新企業(yè)在新上市企業(yè)中占比超七成，下一步將適時(shí)出臺(tái)資本市場(chǎng)進(jìn)一步支持高水平科技自立自強(qiáng)的政策措施。

在中國(guó)的融資結(jié)構(gòu)中，信貸占比最大，債券融資也占一定比重，二者占比遠(yuǎn)高于股權(quán)融資，因此金融支持科技創(chuàng)新僅靠股權(quán)市場(chǎng)是不夠的，還要提高債券市場(chǎng)及信貸市場(chǎng)對(duì)科技創(chuàng)新的支持力度。債券市場(chǎng)方面，去年債券監(jiān)管部門(mén)推出科技創(chuàng)新債，包括科創(chuàng)票據(jù)和科技創(chuàng)新公司債。

央行也在創(chuàng)新貨幣政策工具，通過(guò)銀行業(yè)加大對(duì)科技行業(yè)的支持力度。央行今年設(shè)立2000億元科技創(chuàng)新再貸款，支持范圍包括“高新技術(shù)企業(yè)”、“專(zhuān)精特新”中小企業(yè)、國(guó)家技術(shù)創(chuàng)新示范企業(yè)、制造業(yè)單向冠軍企業(yè)等科技企業(yè)。央行數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末科技創(chuàng)新再貸款余額已達(dá)3200億元。

李云澤在此次論壇上表示，切實(shí)提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)有效性。要緊隨新一輪科技革命步伐，加大對(duì)高水平科技自立自強(qiáng)的支持力度，促進(jìn)“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”良性循環(huán)。

民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，金融業(yè)需要將服務(wù)科技創(chuàng)新擺在突出位置，全力支持國(guó)家戰(zhàn)略科技力量打造，緊跟創(chuàng)新鏈產(chǎn)業(yè)鏈布局，完善科創(chuàng)金融產(chǎn)品、組織和風(fēng)控體系，加大對(duì)關(guān)鍵核心技術(shù)領(lǐng)域、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等新動(dòng)能的支持力度。

金融監(jiān)管繼續(xù)從嚴(yán)

在提升金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度的同時(shí)，過(guò)去幾年金融監(jiān)管也在強(qiáng)化。此前原銀保監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)均為國(guó)務(wù)院直屬事業(yè)單位。此次機(jī)構(gòu)改革后，證監(jiān)會(huì)和在銀保監(jiān)會(huì)基礎(chǔ)上組建的國(guó)家金融監(jiān)督管理總局均屬于國(guó)務(wù)院直屬機(jī)構(gòu)。其主要區(qū)別在于，國(guó)務(wù)院直屬事業(yè)單位不是國(guó)家行政機(jī)關(guān)，但國(guó)務(wù)院授權(quán)可行使一定的行政職能，而國(guó)務(wù)院直屬機(jī)構(gòu)有獨(dú)立的行政主體資格。顯然，改革為國(guó)務(wù)院直屬機(jī)構(gòu)有助于強(qiáng)化金融監(jiān)管職能。

“監(jiān)管是證監(jiān)會(huì)的法定職責(zé)、第一職責(zé)?！币讜?huì)滿表示。李云澤在論壇上稱(chēng)，加強(qiáng)和完善現(xiàn)代金融監(jiān)管，是當(dāng)前金融領(lǐng)域的一項(xiàng)重要任務(wù)。

和上一輪金融監(jiān)管體制改革相比，本輪金融監(jiān)管體制改革重點(diǎn)在于職能的優(yōu)化調(diào)整，如將央行對(duì)金融控股公司等金融集團(tuán)的日常監(jiān)管職責(zé)、有關(guān)金融消費(fèi)者保護(hù)職責(zé)，證監(jiān)會(huì)的投資者保護(hù)職責(zé)劃入國(guó)家金融監(jiān)督管理總局；國(guó)家發(fā)改委的企業(yè)債券發(fā)行審核功能劃入證監(jiān)會(huì)等等。

此番調(diào)整后，中國(guó)金融監(jiān)管部門(mén)形成“一行一總局一會(huì)”的架構(gòu)。其中，央行主要負(fù)責(zé)貨幣政策執(zhí)行和宏觀審慎監(jiān)管，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局主要負(fù)責(zé)微觀審慎監(jiān)管和消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)，證監(jiān)會(huì)主要負(fù)責(zé)資本市場(chǎng)監(jiān)管。而在這一監(jiān)管架構(gòu)之上還會(huì)組建中央金融委員會(huì)，負(fù)責(zé)金融業(yè)的頂層設(shè)計(jì)。這些改革有助于厘清監(jiān)管部門(mén)職能的同時(shí)實(shí)現(xiàn)監(jiān)管全覆蓋。

“這次黨和國(guó)家機(jī)構(gòu)改革進(jìn)一步理順了金融監(jiān)管體制和職能分工，突出將所有金融活動(dòng)依法納入監(jiān)管。我們將以落實(shí)機(jī)構(gòu)改革為契機(jī)，及時(shí)查補(bǔ)監(jiān)管不到位、不及時(shí)的制度短板和漏洞，按照實(shí)質(zhì)重于形式的原則，推動(dòng)依法將各類(lèi)證券期貨活動(dòng)全部納入監(jiān)管，持續(xù)健全各條線各環(huán)節(jié)監(jiān)管制度體系?！币讜?huì)滿表示。

李云澤表示，將全面強(qiáng)化機(jī)構(gòu)監(jiān)管、行為監(jiān)管、功能監(jiān)管、穿透式監(jiān)管、持續(xù)監(jiān)管，堅(jiān)決消除監(jiān)管空白和盲區(qū)，厘清責(zé)任邊界，拉緊責(zé)任鏈條，加強(qiáng)綜合治理，完善多主體參與、多領(lǐng)域協(xié)作、多層次貫通的責(zé)任體系，真正實(shí)現(xiàn)監(jiān)管“全覆蓋、無(wú)例外”。

當(dāng)前一些職能劃轉(zhuǎn)已在進(jìn)行。4月21日，證監(jiān)會(huì)、國(guó)家發(fā)改委聯(lián)合公告稱(chēng)，為確保企業(yè)債券發(fā)行審核職責(zé)劃轉(zhuǎn)工作的有序銜接和平穩(wěn)過(guò)渡，設(shè)置自本公告發(fā)布之日起6個(gè)月時(shí)間為過(guò)渡期。過(guò)渡期內(nèi)企業(yè)債的受理審核保持不變，發(fā)行承銷(xiāo)、登記托管也延續(xù)了此前的模式。而發(fā)行注冊(cè)職能由證監(jiān)會(huì)履行，企業(yè)債券的監(jiān)管執(zhí)法、風(fēng)險(xiǎn)防控職責(zé)也由證券監(jiān)管部門(mén)負(fù)責(zé)。

“我們將按照統(tǒng)一公司債和企業(yè)債、促進(jìn)協(xié)同發(fā)展的思路，加快完善制度規(guī)則，全面深化債券市場(chǎng)功能，更好支持國(guó)家重大戰(zhàn)略實(shí)施和重大項(xiàng)目建設(shè)，助力建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系?！币讜?huì)滿表示。

持續(xù)推進(jìn)金融風(fēng)險(xiǎn)化解

今年來(lái)，海外硅谷銀行倒閉等風(fēng)險(xiǎn)事件對(duì)金融市場(chǎng)造成巨大沖擊，是今年全球最大的風(fēng)險(xiǎn)事件。

“近期國(guó)際銀行業(yè)接連發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)事件，雖然對(duì)我國(guó)直接沖擊很小，但也有很強(qiáng)的警示意義?！崩钤茲杀硎尽?/p>

美國(guó)貨幣政策“大收大放”被認(rèn)為是硅谷銀行等風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生的原因之一。央行上月發(fā)布的2023年一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告表示，疫情期間發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體推行量化寬松政策、快速實(shí)施零利率，后續(xù)又因通脹高企而快速加息縮表，使商業(yè)銀行在寬松階段配置的低收益資產(chǎn)，需要在緊縮階段用高利率負(fù)債平衡，造成較大虧損。

潘功勝稱(chēng)，近年來(lái)，中國(guó)的金融周期則相對(duì)穩(wěn)健。背后的原因是中國(guó)長(zhǎng)期堅(jiān)持穩(wěn)健的貨幣政策。中國(guó)貨幣政策堅(jiān)持以我為主，堅(jiān)持跨周期和內(nèi)外平衡的導(dǎo)向，不跟隨美聯(lián)儲(chǔ)“大放大收”，不搞競(jìng)爭(zhēng)性的零利率或量化寬松政策。

防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)是金融工作的永恒主題。此次論壇上，監(jiān)管部門(mén)也對(duì)下一步的風(fēng)險(xiǎn)化解工作進(jìn)行了部署。

易會(huì)滿表示，當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)聯(lián)性、系統(tǒng)性進(jìn)一步增強(qiáng)，給資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行提出了新的要求。我們將與相關(guān)方面共同加強(qiáng)宏觀研判，密切跟蹤分析國(guó)際金融市場(chǎng)輸入性風(fēng)險(xiǎn)，完善跨市場(chǎng)跨行業(yè)跨境風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警處置機(jī)制；創(chuàng)新方法，突出重點(diǎn)，穩(wěn)妥有序化解債券違約風(fēng)險(xiǎn)，持續(xù)加大對(duì)“偽私募”、地方交易場(chǎng)所等重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)的整治。

李云澤表示，將突出重點(diǎn)、把握節(jié)奏、精準(zhǔn)發(fā)力，穩(wěn)慎化解存量風(fēng)險(xiǎn)、堅(jiān)決遏制增量風(fēng)險(xiǎn)。下好風(fēng)險(xiǎn)前瞻防控“先手棋”，以更加主動(dòng)的態(tài)度應(yīng)對(duì)各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)隱患，堅(jiān)持早識(shí)別、早預(yù)警、早發(fā)現(xiàn)、早處置，努力把風(fēng)險(xiǎn)化解在萌芽狀態(tài)，及時(shí)阻斷風(fēng)險(xiǎn)蔓延。