中共中央黨校（國(guó)家行政學(xué)院）經(jīng)濟(jì)學(xué)教研部財(cái)政金融室 高惺惟

日前，銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹清發(fā)文《加強(qiáng)和完善現(xiàn)代金融監(jiān)管（認(rèn)真學(xué)習(xí)宣傳貫徹黨的二十大精神）》提出，完善金融安全網(wǎng)和風(fēng)險(xiǎn)處置長(zhǎng)效機(jī)制。加快出臺(tái)金融穩(wěn)定法，明確金融風(fēng)險(xiǎn)處置的觸發(fā)標(biāo)準(zhǔn)、程序機(jī)制、資金來源和法律責(zé)任。在強(qiáng)化金融穩(wěn)定保障機(jī)制的條件下，建立完整的金融風(fēng)險(xiǎn)處置體系，明確監(jiān)管機(jī)構(gòu)與處置機(jī)構(gòu)的關(guān)系。

當(dāng)前，百年變局和世紀(jì)疫情交織疊加，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境發(fā)生深刻變化，不穩(wěn)定不確定不安全因素明顯增多，金融風(fēng)險(xiǎn)誘因和形態(tài)更加復(fù)雜。新冠疫情暴發(fā)初期，美國(guó)采取無限量的量化寬松貨幣政策應(yīng)對(duì)金融市場(chǎng)波動(dòng)，短期來看是有效的，但長(zhǎng)期來看就是在透支美元的信用。寬松貨幣政策導(dǎo)致美國(guó)通脹壓力不斷加大，之后又開始非常規(guī)“縮表”。不論是推出還是退出量化寬松貨幣政策，都會(huì)引起美元匯率大起大落，其他經(jīng)濟(jì)體都會(huì)受到匯率波動(dòng)和資本非正常流動(dòng)帶來的沖擊。這導(dǎo)致其他經(jīng)濟(jì)體的外匯儲(chǔ)備面臨兩難境地：一方面，大多數(shù)國(guó)家不得不積累大量的外匯儲(chǔ)備以應(yīng)對(duì)國(guó)際收支償付風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，由于國(guó)際匯率制度的不穩(wěn)定，積累的外匯儲(chǔ)備數(shù)額越多，面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)越高。

在全球化背景下，全球金融市場(chǎng)震蕩和全球產(chǎn)業(yè)鏈重塑將從各個(gè)領(lǐng)域?qū)ξ覈?guó)進(jìn)行傳導(dǎo)。一方面影響我國(guó)制造業(yè)的出口。我國(guó)在全球產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)重要地位，全球疫情導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)蕭條對(duì)我國(guó)一些領(lǐng)域產(chǎn)品的出口產(chǎn)生沖擊。另一方面我國(guó)金融市場(chǎng)可能會(huì)受到全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩的交叉?zhèn)魅荆绕涫窃谄髽I(yè)盈利和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好方面受到影響。我們需要提前做好應(yīng)對(duì)可能發(fā)生的全球經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)的準(zhǔn)備。

一是充分做好應(yīng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易長(zhǎng)期低迷的準(zhǔn)備。此次疫情對(duì)全球經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易的影響是長(zhǎng)期的，“十四五”甚至更長(zhǎng)時(shí)期，全球經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易會(huì)處于低迷狀態(tài)，國(guó)際市場(chǎng)收縮在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間將成為常態(tài)，我國(guó)發(fā)展所處外部環(huán)境面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，要增強(qiáng)憂患意識(shí)，做好長(zhǎng)遠(yuǎn)謀劃，對(duì)危機(jī)可能出現(xiàn)的最壞場(chǎng)景做出預(yù)案。既要應(yīng)對(duì)突發(fā)性外部沖擊和震動(dòng)，又要做好應(yīng)對(duì)危機(jī)結(jié)構(gòu)性變化的長(zhǎng)期準(zhǔn)備，堅(jiān)持?jǐn)U大內(nèi)需戰(zhàn)略，構(gòu)建新發(fā)展格局，為經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展提供新的持久動(dòng)力。

二是穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)基本盤是抵御外部沖擊風(fēng)險(xiǎn)的根本。降低金融風(fēng)險(xiǎn)、防范金融危機(jī)爆發(fā)的釜底抽薪之策就是保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展。在疫情“黑天鵝”的沖擊下，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)就需要加大宏觀政策的逆周期調(diào)節(jié)力度。財(cái)政政策方面，要更加積極主動(dòng)。財(cái)政貼息、大規(guī)模降費(fèi)、緩繳稅款等政策能夠幫助企業(yè)渡過難關(guān)，加大轉(zhuǎn)移支付力度、擴(kuò)大地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行規(guī)模確保了基本民生支出和重點(diǎn)領(lǐng)域支出。貨幣政策方面，要更加靈活適度。及時(shí)通過公開市場(chǎng)操作來保持銀行體系和貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕，應(yīng)貸盡貸，應(yīng)貸快貸。加大貸款展期、續(xù)貸力度，做到“不抽貸、不斷貸”，防止企業(yè)資金鏈斷裂。

三是加強(qiáng)金融監(jiān)管是防范各種金融風(fēng)險(xiǎn)的“預(yù)防針”。越是“應(yīng)貸盡貸，應(yīng)貸快貸”，越要加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)放貸行為的合規(guī)性監(jiān)管，及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題，避免累積成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。要強(qiáng)化資本充足率的監(jiān)管。增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表信息透明度，防止金融機(jī)構(gòu)通過表外業(yè)務(wù)規(guī)避資本充足率監(jiān)管，大力壓降高風(fēng)險(xiǎn)影子銀行業(yè)務(wù)，嚴(yán)格管控影子銀行風(fēng)險(xiǎn)。要審慎對(duì)待信用擴(kuò)張。過度依賴信用擴(kuò)張支撐的消費(fèi)增長(zhǎng)是“空中樓閣”，一旦消費(fèi)者不考慮自身的消費(fèi)能力，而金融機(jī)構(gòu)又放松對(duì)借貸者的審核要求，就必然會(huì)造成壞賬的大量積累。

四是要穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)。房地產(chǎn)市場(chǎng)的穩(wěn)定關(guān)乎金融穩(wěn)定，在我國(guó)整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中所占比重較高，帶動(dòng)的上下游產(chǎn)業(yè)鏈較長(zhǎng)，所以總的政策是堅(jiān)持“房子是用來住的，不是用來炒的”定位。為了減緩房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈壓力，應(yīng)積極落實(shí)監(jiān)管部門近期穩(wěn)樓市的“三支箭”，滿足房地產(chǎn)企業(yè)的合理融資需求，避免房地產(chǎn)市場(chǎng)的震蕩對(duì)金融市場(chǎng)產(chǎn)生較大的沖擊。穩(wěn)房?jī)r(jià)要把握好力度，防范房?jī)r(jià)“硬著陸”引發(fā)的金融風(fēng)險(xiǎn)。

五是成立專注于普惠金融的政策性金融機(jī)構(gòu)服務(wù)于中小企業(yè)。推進(jìn)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的一項(xiàng)重要內(nèi)容就是要構(gòu)建多層次、廣覆蓋、有差異的銀行體系。在這個(gè)體系當(dāng)中，商業(yè)銀行、政策性銀行、城商行、農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)、民營(yíng)銀行以及村鎮(zhèn)銀行各有定位、各司其職、相得益彰。政策性金融在服務(wù)中小企業(yè)時(shí)應(yīng)當(dāng)發(fā)揮“兜底”的作用，在商業(yè)金融不愿做、做不了和做不好的領(lǐng)域發(fā)揮更大的作用，彌補(bǔ)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制在中小微企業(yè)領(lǐng)域的失靈。給中小微企業(yè)提供的貸款成本高、風(fēng)險(xiǎn)大、收益低，這是不爭(zhēng)的事實(shí)，因此需要從深層次挖掘小微企業(yè)融資難、融資貴的原因。需要更好地發(fā)揮政策性金融機(jī)構(gòu)的作用，在政策上鼓勵(lì)商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)去做普惠金融的同時(shí)，讓政策性金融機(jī)構(gòu)去兜普惠金融的“底”。應(yīng)組建成立新的政策性銀行專門聚焦于普惠金融業(yè)務(wù)，為中小企業(yè)提供信貸支持。

六是積極推動(dòng)國(guó)際貨幣體系改革和人民幣國(guó)際化。國(guó)際貨幣體系合理與否關(guān)乎全球經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定。新冠疫情以來美聯(lián)儲(chǔ)“大松大緊”的貨幣政策警示各國(guó)，現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系需要進(jìn)一步改革和完善，基本的方向就是供應(yīng)有序、總量可控、幣值穩(wěn)定，為維護(hù)全球的經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定擔(dān)負(fù)責(zé)任。為了維護(hù)我國(guó)的金融安全，需要有序推進(jìn)人民幣國(guó)際化，增加人民幣在貿(mào)易結(jié)算、金融交易和國(guó)際儲(chǔ)備中的份額。