作為國資LP，當(dāng)如何實現(xiàn)既要、又要、還要？東方國資董事長、總經(jīng)理張彥紅給出的答案是，“讓政府的更政府，讓市場的更市場。”

“我們不會要求管理人既實現(xiàn)超額收益、又招引項目，還推動產(chǎn)業(yè)發(fā)展?！睆垙┘t接受21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者專訪時說，東方國資不會把壓力轉(zhuǎn)嫁給子基金團隊，而是將資本招商的任務(wù)主要放在純國資體系完成，再通過在不同資金性質(zhì)和產(chǎn)業(yè)板塊的布局來實現(xiàn)“既要、又要、還要”。

蘇州已經(jīng)是PE/VC基金募資的主戰(zhàn)場，IR們拜訪機構(gòu)列表中都有總部位于吳江的東方國資。有一線IR人士告訴記者，除了返投要求，國資母基金多要求參股基金在本地注冊。但在東方國資的過往實踐中，它們?yōu)樽踊鸱艑掃^基金注冊地要求，可落戶在其他城市或蘇州大市其他地區(qū)。

不僅如此，東方國資還成為多只產(chǎn)業(yè)母基金的出資方，通過“祖母基金”的方式實現(xiàn)多級資本放大效應(yīng)。

當(dāng)行業(yè)募資普遍面臨困難，LP們接待著來自各地的GP團隊敲門拜訪，東方國資卻沒有只是坐等機構(gòu)和企業(yè)來訪。

剛剛過去的8月，張彥紅帶隊北上，走訪北京的多家投資機構(gòu)和已投企業(yè)，調(diào)研部分擬通過“基金招商”招引落戶的創(chuàng)新企業(yè)及擬合作機構(gòu)。

一幕幕主動出擊背后，是東方國資新發(fā)展格局的構(gòu)建和新業(yè)務(wù)板塊的探索。

助力新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展

作為地道的吳江人，張彥紅見證過民營企業(yè)的強勢崛起，親歷著新興產(chǎn)業(yè)的迅速成長。本次赴京走訪期間，她向新朋友介紹吳江時還會加上一句，“這里是長三角一體化發(fā)展國家戰(zhàn)略的最前沿?！?/p>

從機構(gòu)性質(zhì)上看，東方國資是蘇州市吳江區(qū)區(qū)屬國有獨資金融投資平臺，核心業(yè)務(wù)包括資產(chǎn)管理和資本運作。從推動產(chǎn)業(yè)發(fā)展的角度，其參股的子基金主投行業(yè)覆蓋吳江區(qū)新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，橫跨智能制造、半導(dǎo)體、醫(yī)療大健康、新能源、新材料、消費升級等行業(yè)。

在子基金管理團隊選擇上，東方國資針對不同類型的基金投資研究了不同的標(biāo)準(zhǔn)與側(cè)重點，從而在內(nèi)部形成相輔相成的生態(tài)體系。

截至今年8月底，東方國資旗下設(shè)立了政府引導(dǎo)基金、國有投資基金等各類基金超70只，合計規(guī)模近500億元。僅吳江區(qū)產(chǎn)投母基金已撬動10倍資金杠桿，有效引導(dǎo)吳江區(qū)股權(quán)投資集聚化、規(guī)?；l(fā)展。

總結(jié)過往，張彥紅說，金融資本是離不開實體經(jīng)濟的，在如何更好地發(fā)揮資本招商的作用助力產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面，東方國資的核心思路正是“讓政府的更政府，讓市場的更市場”。

根據(jù)已披露信息，東方國資與德同資本、君聯(lián)資本等國內(nèi)頭部投資機構(gòu)合作，已培育上市企業(yè)48家，蘇州市“獨角獸”培育企業(yè)21家，帶動已投企業(yè)后續(xù)融資超100億元。

以載體建設(shè)促招財引智

東方國資過去十余年的工作主要圍繞項目投資、基金運作、資產(chǎn)管理展開，近年迅速推進的還有金融與產(chǎn)業(yè)的雙載體建設(shè)。

作為未來的“長三角創(chuàng)投港，蘇州灣金融谷”，截至2022年8月，蘇州灣創(chuàng)投壹號已引進各類金融投資機構(gòu)417家，注冊規(guī)模近900億元，管理基金規(guī)模近1200億元。

自蘇州灣創(chuàng)投壹號向東驅(qū)車20分鐘，就能到達毗鄰524國道的“江蘇長三角智創(chuàng)科技園”。524國道和京杭大運河交纏，自北向南串聯(lián)起常熟、相城、工業(yè)園區(qū)、吳中、吳江，是蘇州的又一個產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新集群建設(shè)陣地。

江蘇長三角智創(chuàng)科技園的定位是區(qū)級科技人才孵化器，重點引進和培育以5G等新一代信息技術(shù)、高端裝備和數(shù)字產(chǎn)業(yè)為主的領(lǐng)軍人才項目。該園在2021年3月開園，至今已入駐企業(yè)17家，以種子期、初創(chuàng)期“硬科技”項目為主等。

21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者在采訪中了解到，蘇州灣創(chuàng)投壹號和江蘇長三角智創(chuàng)科技園兩大載體，加上已經(jīng)深耕多年的股權(quán)投資業(yè)務(wù)，形成今天東方國資的“一體兩翼”發(fā)展格局。也就是說，東方國資可以通過金融載體與產(chǎn)業(yè)載體雙輪驅(qū)動，實現(xiàn)資金鏈與產(chǎn)業(yè)鏈、創(chuàng)新鏈、人才鏈深度融合和互哺發(fā)展。

國有資本創(chuàng)新不止歇

東方國資的發(fā)展愿景，是成為國內(nèi)一流國有資本投資集團。

做到這一點，要求東方國資管理團隊既要理解地方產(chǎn)業(yè)發(fā)展訴求，也要有發(fā)現(xiàn)優(yōu)秀GP的能力，還要能高效協(xié)調(diào)和融通各方資源。

那么，東方國資如何做到讓政府的更政府、讓市場的更市場？

首先，東方國資自2008年開始管理吳江區(qū)創(chuàng)投引導(dǎo)基金，就逐步以項目直投、設(shè)立市場化母基金等途徑優(yōu)化資金配置。不僅如此，其團隊還是基金二手份額交易市場的參與者和推動者，與基金管理機構(gòu)、當(dāng)?shù)厣鲜衅髽I(yè)形成生態(tài)式的合作。

德同資本創(chuàng)始主管合伙人邵俊告訴21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者，多年的合作讓團隊看到了東方國資推動吳江區(qū)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)布局優(yōu)化、扶持科技型中小企業(yè)成長的決心，以及作為國資LP兼顧社會效益和經(jīng)濟效益的較好實踐。

再看不同階段的創(chuàng)投業(yè)務(wù)探索。2015年，東方國資與中芯聚源等聯(lián)合組建蘇州聚源東方投資基金中心（有限合伙）。這只基金的總體規(guī)模為2億元，主要投資領(lǐng)域為集成電路與IP設(shè)計、半導(dǎo)體材料及相關(guān)電子信息產(chǎn)業(yè)。

隨著“一體兩翼”發(fā)展格局的穩(wěn)步推進，東方國資正在發(fā)揮資本紐帶作用，全力支持數(shù)字經(jīng)濟時代產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新集群發(fā)展。與此同時，更多的創(chuàng)新也在密集討論中。

今年8月赴京走訪的行程尾聲，張彥紅和同事們走進北京股權(quán)交易中心，就引進私募股權(quán)投資基金二手份額轉(zhuǎn)讓交易平臺等事宜展開交流。

“我們今年可能會成立3-5只系列S基金，選擇不同基金管理人形成優(yōu)質(zhì)組合。”張彥紅告訴記者，東方國資已經(jīng)投資了70多只子基金，蘇州灣創(chuàng)投壹號也有400多家投資機構(gòu)入駐，推進S基金業(yè)務(wù)將可以進一步促進東方國資的資本服務(wù)生態(tài)構(gòu)建。

她透露，吳江也正在推動設(shè)立基金二手份額交易中心，以優(yōu)化資本支持產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新集群發(fā)展生態(tài)圈。長三角一體化、滬蘇同城是這一進程的重要推進因素。