近日，中概股以及港股中的科技股相繼出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)反彈，早前曾表示清倉(cāng)中概股的ARK基金，本周開(kāi)始出手抄底買入京東股票，該基金創(chuàng)始人Cathie Wood（木頭姐）表示，“從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，我對(duì)中國(guó)并不悲觀，因?yàn)槲艺J(rèn)為他們是一個(gè)非常具有創(chuàng)業(yè)精神的社會(huì)?！?br/>

反彈可能是一種修補(bǔ)，即在過(guò)去一段時(shí)間投資者因?yàn)檎咦儎?dòng)以及不確定性預(yù)期導(dǎo)致過(guò)度拋售后，逐漸理解了中國(guó)市場(chǎng)治理的目標(biāo)，比如Wood稱，“中國(guó)政府正在制定更多的規(guī)章制度，但政府的目的并不想阻止增長(zhǎng)和進(jìn)步”。京東的優(yōu)良業(yè)績(jī)也給了投資者信心，表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)與中概股基本面沒(méi)有問(wèn)題，相反，它們正在享受成功防疫策略帶來(lái)的“治理紅利”。

部分海外投資者減持中概股主要是短期內(nèi)不明白中國(guó)發(fā)生了什么。他們得到混亂的信息，混亂首先是中國(guó)投資者造成的，即針對(duì)某些行業(yè)的治理目標(biāo)與要求政府早就公開(kāi)，但不管是上市公司，還是投資者并沒(méi)有認(rèn)真對(duì)待這些信息，當(dāng)新政策出臺(tái)后，他們會(huì)因?yàn)橘Y本市場(chǎng)上的損失而抱怨，歪曲和流傳各種錯(cuò)誤信息，并傳播到海外市場(chǎng)。

互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)主要繁榮于中美兩國(guó)，中國(guó)新經(jīng)濟(jì)創(chuàng)業(yè)有美國(guó)資本市場(chǎng)的支持和驅(qū)動(dòng)，主要發(fā)生在消費(fèi)、娛樂(lè)、社交媒體等領(lǐng)域。美國(guó)新經(jīng)濟(jì)繁榮除了硅谷的創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)外，將制造業(yè)外包也是主要原因。一直以來(lái)，兩國(guó)都對(duì)互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)采取了非常寬容的監(jiān)管政策，最終兩國(guó)新經(jīng)濟(jì)都出現(xiàn)壟斷等問(wèn)題以及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)脫實(shí)向虛的傾向，2008年后，美國(guó)大力推動(dòng)制造業(yè)發(fā)展，并不惜發(fā)動(dòng)貿(mào)易戰(zhàn)。

事實(shí)上，對(duì)新經(jīng)濟(jì)恢復(fù)依法監(jiān)管的軌道首先發(fā)生于歐美，其中包括反壟斷、數(shù)據(jù)安全、隱私保護(hù)等。比如歐盟最近幾年除了多次對(duì)美國(guó)科技企業(yè)實(shí)施反壟斷處罰外，還通過(guò)一系列立法確保數(shù)字主權(quán)，包括隱私、數(shù)據(jù)保護(hù)以及網(wǎng)絡(luò)安全、數(shù)據(jù)控制與在線平臺(tái)行為等方面，要求美國(guó)在歐企業(yè)不可將數(shù)據(jù)存儲(chǔ)或轉(zhuǎn)移到美國(guó)，歐盟建立自己的云方案。在美國(guó)，隨著貧富差距加大以及互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)壟斷對(duì)中小企業(yè)的侵害，要求改善治理的呼聲越來(lái)越高。諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主羅默長(zhǎng)期主張放寬對(duì)于科技公司的政府監(jiān)管，但現(xiàn)在他認(rèn)識(shí)到科技巨頭壟斷對(duì)平等的傷害，開(kāi)始支持反壟斷和征收數(shù)字廣告稅。

與歐美相比，中國(guó)在新經(jīng)濟(jì)治理方面依然奉行包容與審慎立場(chǎng)，只是希望回歸到正常的監(jiān)管水平。以外賣行業(yè)為例，中國(guó)出臺(tái)的《關(guān)于維護(hù)新就業(yè)形態(tài)勞動(dòng)者勞動(dòng)保障權(quán)益的指導(dǎo)意見(jiàn)》中允許存在三種關(guān)系。

有一種流行的觀點(diǎn)猜測(cè)，對(duì)于新經(jīng)濟(jì)的治理是為了改善經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，想要將資本趕到政府所希望的硬科技領(lǐng)域。這種猜測(cè)是沒(méi)有根據(jù)的，發(fā)展硬件科技與市場(chǎng)治理不是二選一而是并行關(guān)系，但具有共同目的，即實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展。中國(guó)發(fā)展硬科技不缺少資本，而是缺少技術(shù)、人才與管理創(chuàng)新。中國(guó)也需要互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)創(chuàng)造就業(yè)，提升效率，政府正在發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)，包括產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)以及基于數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)的人工智能等。

就如摩根士丹利在其報(bào)告中所說(shuō)，中國(guó)正在將其監(jiān)管優(yōu)先級(jí)進(jìn)行調(diào)整，更加關(guān)心可持續(xù)性、社會(huì)公平、數(shù)據(jù)安全和自主可控，在增長(zhǎng)、可持續(xù)性、改善社會(huì)不均衡、維護(hù)各項(xiàng)安全之間求得平衡。橋水基金創(chuàng)始人達(dá)里奧認(rèn)為，中國(guó)政府一直以來(lái)通過(guò)調(diào)整政策有效避免了市場(chǎng)崩潰，同時(shí)實(shí)現(xiàn)了政策目標(biāo)?！爸袊?guó)的方向從未改變，即穩(wěn)定、快速地發(fā)展資本市場(chǎng)、企業(yè)家精神和對(duì)外資的開(kāi)放”。

我們必須站在更高的格局看待目前的市場(chǎng)治理，這是創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)奇跡的國(guó)家想要將奇跡保持下去為此而進(jìn)行的偉大變革，最終實(shí)現(xiàn)跨入發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的目標(biāo)。這些變革是美國(guó)一直追求但做不到的，變革不僅關(guān)系到中國(guó)未來(lái)命運(yùn)，也決定了中美競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果。因此，變革將持續(xù)推進(jìn)直到實(shí)現(xiàn)目標(biāo)，企業(yè)家和投資者都應(yīng)該順勢(shì)而為，參與到這一偉大進(jìn)程。

（編輯：陸躍玲）