年內128家高精尖企業(yè)A股IPO 募資逾1780億元
欄目：業(yè)界動態(tài)
發(fā)布時間：2020-08-11
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隨著資本市場深化改革的推進，資本市場對科技企業(yè)的支持力度不斷加大，越來越多的高精尖企業(yè)登陸資本市場。據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計，截至8月10日，年內128家高精尖企業(yè)實現(xiàn)IPO，首發(fā)募資合計1780.33億元，高精尖企業(yè)IPO數(shù)量和募資金額在年內A股IPO中占比均超七成。
市場人士認為，高精尖企業(yè)是打通經(jīng)濟“內循環(huán)”的關鍵力量。資本市場進行的一系列改革，主要是為了服務實體經(jīng)濟轉型升級。高精尖企業(yè)IPO募資占比較高，說明資本市場資源更多傾向了高精尖產(chǎn)業(yè)。150家高精尖企業(yè) 實現(xiàn)IPO或“小IPO”“高精尖企業(yè)屬于技術密集型、創(chuàng)新驅動的企業(yè)，在初創(chuàng)期抗風險能力相對弱，但是具有較好的成長性。這類企業(yè)的研發(fā)投入較大，而且初期回報小或者沒有回報，但一旦成果轉化成功，一定時期內在某個賽道上可以形成技術壁壘，盈利能力也是非常強的?！敝袖摻?jīng)濟研究院高級研究員胡麒牧對《證券日報》記者表示。2018年，北京市經(jīng)濟和信息化局等印發(fā)《北京市十大高精尖產(chǎn)業(yè)登記指導目錄（2018年版）》，新一代信息技術、集成電路等10個行業(yè)大類被納入，進一步細分的行業(yè)小類則多達210個。《證券日報》記者據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至8月10日，今年以來，179家企業(yè)登陸A股，合計首發(fā)募資2476.09億元。參考上述十大行業(yè)及行業(yè)小類，年內IPO中屬于高精尖企業(yè)有128家，占比71.51%，首發(fā)募資合計1780.33億元，占比71.91%，高精尖企業(yè)IPO數(shù)量和募資金額占比超七成。從新三板精選層來看，7月27日，精選層32家公司開市交易，公開發(fā)行募資總額94.52億元（業(yè)內也稱“小IPO”），其中22家屬于高精尖企業(yè)，占比68.75%，合計募資70.51億元，占比74.6%。綜合來看，今年以來截至8月10日，A股和新三板精選層共有150家高精尖企業(yè)實現(xiàn)了IPO或“小IPO”，公開發(fā)行募資合計1850.84億元。“加快建設創(chuàng)新型國家，需要充分發(fā)揮好資本市場的資源配置功能。今年以來高精尖企業(yè)IPO數(shù)量和募資金額占比較高，一方面說明實體經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)結構的高精尖化趨勢，另一方面也說明資本市場正在將更多資源配置到高精尖產(chǎn)業(yè)?！焙枘帘硎?。胡麒牧表示，上市以后，高精尖企業(yè)一是可以從資本市場獲得長期資金支持，二是可以通過股權激勵來激發(fā)核心團隊的能動性，三是通過引入戰(zhàn)略投資者，可以構建產(chǎn)業(yè)鏈上下游的聯(lián)盟，獲得原材料、市場渠道等資源，增強企業(yè)整體競爭力。近年來，為支持科技創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展，服務實體經(jīng)濟轉型升級，資本市場進行了深層次改革，完善了多層次資本市場，更好地服務中小科技企業(yè)。2018年3月份，經(jīng)國務院同意，國務院辦公廳轉發(fā)證監(jiān)會《關于開展創(chuàng)新企業(yè)境內發(fā)行股票或存托憑證試點的若干意見》，依法創(chuàng)造條件引導創(chuàng)新企業(yè)發(fā)行股權類融資工具并在境內上市，充分發(fā)揮資本市場對創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略的支持作用。自去年以來，資本市場進行了一系列改革，完善了多層次市場體系。去年7月份，試點注冊制的科創(chuàng)板開市，科創(chuàng)板主要服務于符合國家戰(zhàn)略、突破關鍵核心技術、市場認可度高的“硬科技”企業(yè)。今年6月份，創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制落地，定位于服務“三創(chuàng)四新”企業(yè)。7月份，新三板精選層開市交易，進一步加大對中小科創(chuàng)企業(yè)的融資支持，精選層設置的轉板上市機制，進一步實現(xiàn)了多層次資本市場互聯(lián)互通。今年6月份，證監(jiān)會主席易會滿在第十二屆陸家嘴論壇上表示，資本市場要肩負起推動創(chuàng)新轉型的使命。這次疫情勢必助推新產(chǎn)業(yè)新科技快速發(fā)展，要充分發(fā)揮資本市場促進創(chuàng)新資本形成的機制優(yōu)勢，大力推動科技、產(chǎn)業(yè)與金融的良性循環(huán)，助力全球產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈實現(xiàn)再連接、再優(yōu)化、再鞏固。中國國際科促會理事布娜新對《證券日報》記者表示，資本市場的功能是“雙向”的，既要滿足企業(yè)的融資需求，也是投資人資產(chǎn)增值保值投資的場所。國家推動注冊制改革，鼓勵科創(chuàng)板設立、新三板和創(chuàng)業(yè)板改革，是因為中國經(jīng)濟已經(jīng)走到了“十字路口”，高精尖企業(yè)一方面可以提高本土企業(yè)國際競爭力，另外也是滿足國內日益增長的高端產(chǎn)品的需求，提高經(jīng)濟附加值，是打通經(jīng)濟“內循環(huán)”的關鍵力量。“投資者需要注意的是，高精尖企業(yè)風險較大，企業(yè)科技含量高，產(chǎn)品專利內涵復雜，普通投資者未必能看懂看透，所以應該委托專業(yè)的投資機構進行投資?！辈寄刃卤硎?。交易所債市改革加速 助力高精尖企業(yè)做大做強隨著交易所債券市場改革加速，服務實體經(jīng)濟能力明顯提升，對高精尖企業(yè)的吸引力在逐步加大。交易所債券市場是公司融資的重要平臺之一。近年來，證監(jiān)會積極推動交易所債券市場改革發(fā)展，按照市場化、法治化的方向，進一步完善了交易所債券市場基礎制度與監(jiān)管體系，制約市場功能有效發(fā)揮的一些制度“短板”正逐步補齊。特別是今年3月份新證券法實施以來，公司債發(fā)行實施注冊制。在注冊制下，公司債發(fā)行條件優(yōu)化，審核效率提升。此外，交易所還啟動了公募短期公司債券試點，以及央行、證監(jiān)會同意銀行間與交易所債券市場互聯(lián)互通，公司債品種進一步完善。蘇寧金融研究院高級研究員陶金對《證券日報》記者說，近年來，交易所債券市場在放寬發(fā)行條件、提高投資便利性、擴大投資者范圍、對外開放、風險控制等方面積極探索創(chuàng)新方向?？傮w來看，交易所債券市場規(guī)模不斷擴大、流動性持續(xù)提升、投資者更加豐富。公司債發(fā)行注冊制改革，為更多公司發(fā)行公司債券提供政策便利，有效支持高精尖產(chǎn)業(yè)企業(yè)加快發(fā)展。8月7日，證監(jiān)會發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，近年來，交易所債券市場穩(wěn)步發(fā)展，從2015年1月份到2020年6月份，公司債券托管量由1.06萬億元增長到10萬億元。據(jù)了解，高精尖企業(yè)主要分布在新一代信息技術、集成電路、醫(yī)藥健康、智能裝備、節(jié)能環(huán)保、新能源智能汽車、新材料、人工智能、軟件和信息服務等領域，這些企業(yè)大多具有較高的成長性，發(fā)展后勁十足。“高精尖企業(yè)創(chuàng)新能力強，具有很強的發(fā)展?jié)摿屯顿Y價值，交易所債券市場為高精尖企業(yè)提供更多的融資支持，能夠助力高精尖企業(yè)做強做大，加速產(chǎn)業(yè)升級。”巨豐投顧投資顧問總監(jiān)郭一鳴對《證券日報》記者表示，由于交易所債券市場是資本市場的重要力量，也是服務實體經(jīng)濟的主要推動力之一。積極推動交易所債券市場改革，不斷完善交易所債券市場的制度和體系，不斷豐富的公司債券品種，有助于提升服務實體經(jīng)濟的能力，也有利于交易所債券市場向高質量發(fā)展轉變。郭一鳴認為，通過公司債的創(chuàng)新和機制的完善，不斷拓展和拓寬高精尖企業(yè)的融資渠道，而企業(yè)也可以根據(jù)自己的所需，選擇合適自己的融資工具，并通過公司債券融資，不斷發(fā)展和壯大自己。陶金建議，與股票發(fā)行注冊制要求類似，公司債發(fā)行可適當降低對企業(yè)歷史盈利水平的限制，這對于很多成長型科技企業(yè)的融資是比較關鍵的，因為相當部分的高精尖企業(yè)在急需資金的階段，盈利水平往往還達不到傳統(tǒng)的發(fā)債盈利標準，在公司債注冊制發(fā)行改革背景下，相關發(fā)行條件可做出適當調整。隨著8月4日國務院發(fā)布《新時期促進集成電路產(chǎn)業(yè)和軟件產(chǎn)業(yè)高質量發(fā)展的若干政策》（以下簡稱《若干政策》），一系列包括財稅、投融資、研究開發(fā)、知識產(chǎn)權等“強有力”政策的支持，進一步加大了業(yè)內對高精尖產(chǎn)業(yè)的厚望并再次打開資本市場與其攜手的想象空間。“當下，發(fā)展高精尖產(chǎn)業(yè)、構建高精尖經(jīng)濟結構是我國經(jīng)濟發(fā)展的重要戰(zhàn)略之一?！睎|北證券首席策略分析師鄧利軍在接受《證券日報》記者采訪時表示，高尖端產(chǎn)業(yè)在大產(chǎn)業(yè)鏈上主要包括信息技術、先進制造業(yè)和醫(yī)藥科技三個方向，從更加細分的行業(yè)看，主要包含新一代信息技術、集成電路、醫(yī)藥健康、智能裝備產(chǎn)業(yè)、節(jié)能環(huán)保、新能源智能汽車、新材料、人工智能、軟件和信息服務以及科技服務業(yè)等。整體上看，以科技創(chuàng)新引領高精尖產(chǎn)業(yè)發(fā)展，以高精尖產(chǎn)業(yè)發(fā)展支撐全國科技創(chuàng)新中心建設，可以進一步提升我國產(chǎn)業(yè)附加值，增加企業(yè)利潤乃至整個社會財富，進而提升我國經(jīng)濟發(fā)展質量和效益。結合《若干政策》中的部分內容來看，“大力支持符合條件的企業(yè)在境內外上市融資”“對企業(yè)按照市場化原則進行重組并購”等內容，能夠讓更多的企業(yè)選擇上市作為融資、募資的渠道，讓企業(yè)獲得更好的發(fā)展空間。在鄧利軍看來，對于高精尖企業(yè)來說，多數(shù)還處于初創(chuàng)或成長期，抵押物不足，高研發(fā)費用下的營收和盈利情況不穩(wěn)定，人很多企業(yè)發(fā)展受到了顯示，資本市場如果能夠幫助這些企業(yè)解決融資問題，通過引導一批創(chuàng)新能力強、發(fā)展前景廣、契合國家發(fā)展的高精尖企業(yè)，通過IPO或并購重組在資本市場獲得資金支持或完善產(chǎn)業(yè)鏈布局，不僅有助于企業(yè)快速提升產(chǎn)業(yè)層級、提高產(chǎn)能利用率，此舉還能加快實現(xiàn)我國整體的技術進步和產(chǎn)業(yè)升級換代的戰(zhàn)略目標。從并購重組角度來看，今年以來截至8月10日，剔除并購交易失敗案例，A股市場共發(fā)生1201起并購重組計劃。按所屬新證監(jiān)會行業(yè)進行分類，其中包括71家專用設備制造業(yè)，83家醫(yī)藥制造業(yè)，130家計算機、通信和其他電子設備制造業(yè)，60家軟件和信息技術服務業(yè)，32家信息傳輸、軟件和信息技術服務業(yè)（互聯(lián)網(wǎng)和相關服務），以及20家專業(yè)技術服務業(yè)（由于統(tǒng)計口徑差異所致，故主要以信息技術、先進制造業(yè)和醫(yī)藥科技等大范圍進行粗略測算）。華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明在接受《證券日報》記者采訪時表示，并購重組是資本市場實現(xiàn)資源優(yōu)化配置的重要方式。由于上市公司在資金、品牌和渠道等多方面具有天然優(yōu)勢，隨著國內并購重組對高精尖企業(yè)相關支持政策的逐步調整落地，資本市場將進一步成為高精尖企業(yè)發(fā)展的重要平臺。正所謂“科技創(chuàng)新始于技術、成于資本”。對于具有高成長和高風險特性的高精尖產(chǎn)業(yè)來說，資本市場所具有的資源配置、風險定價和收益共享功能，無疑為其發(fā)展提供強大支撐。鄧利軍認為，在培育支持高精尖產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面，多層次資本市場體系可以為高精尖企業(yè)提供多樣化的融資服務；資本市場的并購重組功能可有效推動高精尖產(chǎn)業(yè)發(fā)展升級；資本市場規(guī)范公司治理和人才激勵機制，有利于保障高精尖企業(yè)完善公司治理結構，吸引和穩(wěn)定優(yōu)秀人才；公開透明的資本市場有利于進一步提高高精尖企業(yè)的曝光率，而全面的信息披露有利于投資者更好地了解各類公司，進而通過市場化的選擇加速高精尖企業(yè)優(yōu)勝劣汰。來源：證券日報之聲
