近期，鼎暉投資宣布第五期夾層基金完成募集，募資金額超過人民幣80億元，規(guī)模為第四期夾層基金2.3倍，這也是迄今為止中國國內(nèi)規(guī)模最大的夾層基金。據(jù)了解，鼎暉夾層五期基金將主要圍繞不動產(chǎn)、公司業(yè)務(wù)、特殊機(jī)會、并購重組四大策略進(jìn)行布局。

2011年，鼎暉投資設(shè)立了以穩(wěn)定的期間現(xiàn)金分配為特點(diǎn)，并提供后端浮動收益的夾層基金，進(jìn)一步拓展了其另類資管平臺。截至目前，鼎暉夾層基金共設(shè)立了5支人民幣基金，其中一期夾層基金和二期夾層基金均已全部退出，投資人的凈回報(bào)率分別達(dá)到15.1%和11.5%，在國內(nèi)夾層基金中擁有領(lǐng)先地位。

LP陣容豪華：

險資持續(xù)加碼，頂級母基金、產(chǎn)業(yè)資本、養(yǎng)老金、政府基金進(jìn)入

鼎暉夾層五期基金保持了100%的機(jī)構(gòu)投資人占比。險資亦繼續(xù)加碼，占比高達(dá)60%。在14家保險投資人中包含了大型央企、國資、民營及合資保險公司。至此，鼎暉夾層已累計(jì)獲得27家保險公司的超過85億元投資。2014年9月國務(wù)院頒發(fā)保險業(yè)“新國十條”后，夾層基金被明確界定為險資投資范疇，而后保監(jiān)會陸續(xù)出臺的細(xì)則進(jìn)一步推動了險資對夾層基金的關(guān)注。穩(wěn)定的期間分配和嚴(yán)格的風(fēng)控管理，使夾層產(chǎn)品與險資的投資偏好不謀而合，也使得以鼎暉夾層基金為首的夾層產(chǎn)品逐漸成為險資的一種主流配置品種。

除險資以外，鼎暉夾層五期基金的投資人名單亦不乏亮點(diǎn)：不僅引入了銀行、信托等金融機(jī)構(gòu)，亦引入了頂級母基金、大型產(chǎn)業(yè)資本、養(yǎng)老金及政府基金，囊括了市場上幾乎全部主流機(jī)構(gòu)投資人類型。對此，鼎暉投資董事總經(jīng)理，鼎暉夾層創(chuàng)始合伙人胡寧表示，“在當(dāng)前融資環(huán)境下，鼎暉五期夾層基金順利完成募資，體現(xiàn)了投資人對我們的肯定和信任。我們也很高興地看到越來越多的投資人開始關(guān)注夾層基金，我相信夾層基金未來在國內(nèi)還有較大的增長空間?！睂?biāo)海外市場，黑石、凱雷、阿波羅、KKR等大型私募管理公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中，夾層及信用產(chǎn)品占比達(dá)到25%-50%，而我國尚不足10%。

“我對于鼎暉夾層在國內(nèi)保險投資人中持續(xù)保持領(lǐng)先的認(rèn)可度，以及進(jìn)一步打開銀行理財(cái)子公司等投資人市場，有較高的期望值?！倍熗顿Y董事長吳尚志亦提出了對夾層基金的期許，“通過提供基于現(xiàn)金流的穩(wěn)健回報(bào)，夾層基金能夠在市場上建立差異化的優(yōu)勢?！?/p>

9年實(shí)踐：四大投資策略協(xié)力創(chuàng)造穩(wěn)健回報(bào)

據(jù)悉，在不動產(chǎn)、公司業(yè)務(wù)、特殊機(jī)會、并購重組四個核心策略上，鼎暉夾層基金已經(jīng)完成了超過92個項(xiàng)目的投資，累計(jì)投資規(guī)模超過227億元，覆蓋了不動產(chǎn)、通信、安防、教育、養(yǎng)老等多個行業(yè)的優(yōu)質(zhì)公司及項(xiàng)目。通過對資產(chǎn)價值和現(xiàn)金流的審慎研判，鼎暉夾層基金旨在持續(xù)尋找具有較高確定性及安全性的投資機(jī)會。

胡寧表示：“經(jīng)過9年的實(shí)踐，鼎暉夾層團(tuán)隊(duì)在投資策略及風(fēng)險控制上形成了獨(dú)到的認(rèn)知，也積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)。今年我們將重點(diǎn)關(guān)注新基建、城市更新和不良資產(chǎn)方面的機(jī)會：新基建領(lǐng)域，我們2年前即開始基于5G產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行研究布局，并重倉一線城市的優(yōu)質(zhì)IDC資產(chǎn)，作為信息產(chǎn)業(yè)鏈上的核心基礎(chǔ)設(shè)施，IDC項(xiàng)目可以提供良好的現(xiàn)金回報(bào)；城市更新方面，我們重點(diǎn)布局大灣區(qū)的舊改及存量物業(yè)改造，目前已經(jīng)在深圳投資了超過250萬方的城市更新項(xiàng)目，大灣區(qū)一體化所帶來的市場能級及物業(yè)價值提升是我們非常看好的機(jī)會；不良資產(chǎn)則一直是我們對沖經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險的投資方向，運(yùn)用逆周期的投資思維，在較高的安全邊際下獲取超額收益?！?/p>

鼎暉夾層五期基金的募集完成，為鼎暉夾層的后續(xù)投資提供了充足“彈藥”，胡寧認(rèn)為在目前的市場環(huán)境下，對周期的判斷和對風(fēng)險的把控是夾層基金的競爭力所在：“疫情所帶來的沖擊既是挑戰(zhàn)，亦有機(jī)遇。市場并非一成不變，風(fēng)險也并非一成不變，但我們始終會堅(jiān)持最根本的市場規(guī)律和商業(yè)法則。我們也將通過合理的資產(chǎn)配置來對沖市場風(fēng)險，繼續(xù)為投資人創(chuàng)造穩(wěn)健回報(bào)?！?/p>

來源：投資界