今年政府工作報(bào)告提出，鼓勵(lì)發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資、股權(quán)投資，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)投資基金功能。今年1月初，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)政府投資基金高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》，為政府投資基金高質(zhì)量發(fā)展指明了方向。

近年來(lái)，各地國(guó)有創(chuàng)投機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)力，加快科技成果轉(zhuǎn)化效率，助力科技型企業(yè)做大做強(qiáng)。多位業(yè)內(nèi)人士表示，政府投資基金通過(guò)少量財(cái)政資金，得以撬動(dòng)更大規(guī)模的社會(huì)資本參與產(chǎn)業(yè)投資，在產(chǎn)業(yè)升級(jí)和培育發(fā)展新動(dòng)能方面發(fā)揮了重要作用。

聚焦早期硬科技項(xiàng)目“投早投小”

當(dāng)前我國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和科技創(chuàng)新的關(guān)鍵時(shí)期。成立于2022年的蘇州創(chuàng)新投資集團(tuán)有限公司，立足蘇州堅(jiān)實(shí)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，采取網(wǎng)格式投資法挖掘優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，截至目前累計(jì)管理基金規(guī)模超2500億元，與子基金攜手共同成就超160家企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)。

“硬科技的發(fā)展有其發(fā)展周期，我們秉持‘長(zhǎng)錢(qián)長(zhǎng)投’，先找到合適賽道，再挖掘合適項(xiàng)目，通過(guò)長(zhǎng)期陪伴、持續(xù)賦能助力被投企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出?！碧K創(chuàng)投集團(tuán)副總裁朱巍表示，蘇州擁有完備的工業(yè)體系，蘇創(chuàng)投圍繞蘇州“1030”產(chǎn)業(yè)體系開(kāi)展網(wǎng)格式投資，助力企業(yè)的同時(shí)服務(wù)地方發(fā)展。

北京亦莊國(guó)際產(chǎn)業(yè)投資管理有限公司總經(jīng)理唐雪峰表示，政府投資基金的初心和使命在于支持地方產(chǎn)業(yè)發(fā)展，因此找到需要支持的地方特色產(chǎn)業(yè)至關(guān)重要。以亦莊為例，目前已形成四大主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，包括新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)、新能源和智能網(wǎng)聯(lián)汽車產(chǎn)業(yè)、生物技術(shù)和大健康產(chǎn)業(yè)、機(jī)器人和智能制造產(chǎn)業(yè)，正在全面布局未來(lái)信息、未來(lái)健康、未來(lái)制造、未來(lái)能源、未來(lái)材料和未來(lái)空間六大未來(lái)產(chǎn)業(yè)。

唐雪峰認(rèn)為，政府引導(dǎo)基金的關(guān)鍵詞應(yīng)該是“引導(dǎo)”，一是“引導(dǎo)”錢(qián)，二是“引導(dǎo)”人，而“引導(dǎo)”人可能比“引導(dǎo)”錢(qián)更重要。發(fā)展政府投資基金不是以追求最高財(cái)務(wù)回報(bào)為目標(biāo)，更重要的是為了促進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

“亦莊的產(chǎn)業(yè)規(guī)劃清晰明確，因而政府引導(dǎo)基金就是配合產(chǎn)業(yè)發(fā)展，而不是無(wú)序地去東投資一個(gè)項(xiàng)目、西投資一個(gè)項(xiàng)目?！碧蒲┓褰榻B說(shuō)，亦莊通過(guò)“產(chǎn)業(yè)升級(jí)基金＋專項(xiàng)子基金＋市場(chǎng)化子基金”的政府投資引導(dǎo)基金體系，覆蓋企業(yè)全生命周期，重點(diǎn)有種子基金、人才基金、科創(chuàng)基金以及產(chǎn)業(yè)升級(jí)基金。

為科技創(chuàng)新企業(yè)提供“成長(zhǎng)沃土”

近年來(lái)，我國(guó)提出要大力推進(jìn)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)、加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。但是科技創(chuàng)業(yè)，往往“九死一生”，如何提高創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的“存活率”，讓科技企業(yè)活下來(lái)、活得好，成為擺在中國(guó)創(chuàng)投行業(yè)面前的一道必答題。

在蘇州市吳江東方國(guó)有資本投資經(jīng)營(yíng)有限公司董事長(zhǎng)張彥紅看來(lái)，如何讓資本力量助推現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)、帶動(dòng)新質(zhì)生產(chǎn)力不斷飛躍，這其中包含一個(gè)重要的關(guān)鍵詞——集群。

“我們可以將產(chǎn)業(yè)集群想象成一個(gè)熱帶雨林，它是一個(gè)生態(tài)系統(tǒng)，催生科技創(chuàng)新，催生產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新，這個(gè)系統(tǒng)有大樹(shù)、灌木、小草、微生物，同時(shí)也有土壤、陽(yáng)光、空氣、水分。市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)主體是這里面大大小小的植物，在政府的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)下，各類園區(qū)提供的是土壤，金融提供的是水分，政策就像陽(yáng)光，各類服務(wù)就像空氣，形成了一個(gè)‘生命共同體’。這一系統(tǒng)中，每個(gè)要素都在相互作用、協(xié)同發(fā)力，不僅能夠吸引產(chǎn)業(yè)形成一定地理空間的集聚，也能促使人才、資金、技術(shù)、管理、數(shù)據(jù)等各類生產(chǎn)要素有機(jī)流動(dòng)、優(yōu)化配置?！睆垙┘t說(shuō)。

張彥紅表示，希望通過(guò)資金鏈來(lái)帶動(dòng)創(chuàng)新鏈、服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈、支撐人才鏈，以股權(quán)投資為核心，以載體建設(shè)為支撐，打造一個(gè)活力蒸騰、圓融自洽的創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)。這個(gè)系統(tǒng)，一方面要能夠激發(fā)產(chǎn)業(yè)集群優(yōu)勢(shì)，另一方面要具備深度協(xié)同能力，公司相對(duì)應(yīng)地在資本賦能產(chǎn)業(yè)，載體集聚資源方面重點(diǎn)發(fā)力，也就是為科技創(chuàng)新企業(yè)提供“金融活水”與“成長(zhǎng)沃土”。

唐雪峰持有類似觀點(diǎn)，他表示，亦莊能夠通過(guò)設(shè)計(jì)出讓企業(yè)創(chuàng)新想法變成現(xiàn)實(shí)的一系列條件來(lái)吸引企業(yè)，這是亦莊最獨(dú)特的地方，可能也是其他地方所不具備的。

“亦莊現(xiàn)在有什么？亦莊還缺什么？那些沒(méi)來(lái)亦莊發(fā)展的企業(yè)為什么沒(méi)來(lái)？需要做什么能把企業(yè)吸引過(guò)來(lái)？亦莊是在持續(xù)做這樣的產(chǎn)業(yè)升級(jí)，一直在把產(chǎn)業(yè)鏈越做越長(zhǎng)，越做越粗?！碧蒲┓逭f(shuō)。

做耐心資本堅(jiān)持“長(zhǎng)錢(qián)長(zhǎng)投”

根據(jù)清科研究中心統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，目前我國(guó)私募股權(quán)投資市場(chǎng)超七成的資金來(lái)源于國(guó)有資本，社會(huì)化資金參與度低，保險(xiǎn)資金、社保基金、證券業(yè)機(jī)構(gòu)投資者和養(yǎng)老基金等長(zhǎng)期資金在我國(guó)私募股權(quán)投資基金出資占比不足15%。

合肥興泰金融控股（集團(tuán)）有限公司總經(jīng)濟(jì)師高祥表示，興泰作為國(guó)有的投資機(jī)構(gòu)，管理的政府引導(dǎo)基金本身就是長(zhǎng)期資本的典型代表。

“我們管理的合肥市產(chǎn)業(yè)投資引導(dǎo)基金是沒(méi)有固定投資期限的，也是為了更好地發(fā)揮母基金服務(wù)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的作用。同時(shí)，興泰也積極運(yùn)用旗下?lián)?、租賃、保理、科貸等豐富的債權(quán)資源，與股權(quán)投資做好協(xié)同聯(lián)動(dòng)，滿足企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展過(guò)程中多元化的融資需求?！备呦檎f(shuō)。

高祥表示，耐心資本做好“長(zhǎng)錢(qián)長(zhǎng)投”，還需要構(gòu)建支持“長(zhǎng)錢(qián)長(zhǎng)投”的管理制度和政策環(huán)境。他建議，在募資端，要?jiǎng)訂T有條件的社會(huì)資本做“耐心資本”，解決行業(yè)“缺長(zhǎng)錢(qián)”和“無(wú)米下鍋”的問(wèn)題；在投資端，要發(fā)揮政府出資的創(chuàng)業(yè)投資基金作用，通過(guò)“母基金+參股+直投”的方式支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)，發(fā)掘并投資那些具有長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力、創(chuàng)新能力和價(jià)值積累的企業(yè)，帶動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)投資等跟投，釋放乘數(shù)效應(yīng)，為催生新質(zhì)生產(chǎn)力創(chuàng)造條件。

“應(yīng)完善體制機(jī)制，特別是建立健全長(zhǎng)周期考核機(jī)制，完善盡職免責(zé)和風(fēng)險(xiǎn)容忍等配套制度?！备呦楸硎?，要激勵(lì)和引導(dǎo)機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者做“時(shí)間的朋友”，重點(diǎn)保障科技創(chuàng)新投資行為和中長(zhǎng)期投資者的核心利益。