新華社消息，在12月16日召開的國務院常務會議上，會議研究促進政府投資基金高質(zhì)量發(fā)展政策舉措，指出要構建科學高效的管理體系，突出政府引導和政策性定位，按照市場化、法治化、專業(yè)化原則規(guī)范運作政府投資基金，更好服務國家發(fā)展大局。要發(fā)展壯大長期資本、耐心資本，完善不同類型基金差異化管理機制，防止對社會資本產(chǎn)生擠出效應。要健全權責一致、激勵約束相容的責任機制，營造鼓勵創(chuàng)新、寬容失敗的良好氛圍。

這一年，6月7日的國務院常務會議，研究促進創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展的政策舉措；9月18日的國務院常務會議，研究促進創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的有關舉措。在2024年即將收官之際，來自國常會的利好消息再次振奮創(chuàng)投圈，尤其是國資LP。

今年國家多部門強調(diào)要積極發(fā)展股權投資市場，創(chuàng)投十七條、并購六條、科創(chuàng)板八條等政策都為股權投資市場注入了新的活力。在宏觀環(huán)境復雜多變的背景下，“耐心資本”的理念逐漸深入人心，踐行引導資本做“時間的朋友”。在12月11日至12日舉行的中央經(jīng)濟工作會議上，耐心資本再一次被提及。會議確定，明年要健全多層次金融服務體系，壯大耐心資本，更大力度吸引社會資本參與創(chuàng)業(yè)投資，梯度培育創(chuàng)新型企業(yè)。

本月，深圳市福田引導基金投資有限公司發(fā)布《關于支持延長在管子基金存續(xù)期2年的通知》，為率先響應深圳市委市政府、福田區(qū)委區(qū)政府關于培育壯大“耐心資本”的政策號召，決定支持延長在管子基金存續(xù)期2年；積極推動各子基金按照合伙協(xié)議約定程序執(zhí)行延長存續(xù)期操作。

引導基金主動延長在管子基金存續(xù)期，不僅是深圳引領發(fā)展“大膽資本”、培育壯大“耐心資本”的體現(xiàn)，也為國資LP和GP在當下大環(huán)境中的合作提供新思路。

還有珠海市新設新質(zhì)生產(chǎn)力基金期限調(diào)整設定為20年；廣東省半導體及集成電路產(chǎn)業(yè)股權投資基金二期合伙企業(yè)（有限合伙），存續(xù)期為17年......如何引導資本做“時間的朋友”，發(fā)揮耐心資本的作用，解決募資難題，已成為當下VC/PE的新課題。

另一方面，不斷完善政府投資基金制度也是行業(yè)發(fā)展過程中必須重視的環(huán)節(jié)。此次國常會提出“要健全權責一致、激勵約束相容的責任機制，營造鼓勵創(chuàng)新、寬容失敗的良好氛圍”，也是在助推行業(yè)向規(guī)范化前進。

“創(chuàng)投十七條”提出“優(yōu)化政府出資的創(chuàng)業(yè)投資基金管理，改革完善基金考核、容錯免責機制，健全績效評價制度；系統(tǒng)研究解決政府出資的創(chuàng)業(yè)投資基金集中到期退出問題”，9月18日國常會提出的“要推動國資出資成為更有擔當?shù)拈L期資本、耐心資本，完善國有資金出資、考核、容錯、退出相關政策措施”，這些都在破解“不敢投”“不愿投”難題。

地方也在不斷加快完善制度的進程?！逗笔衅髽I(yè)容錯免責事項清單（2024年版）》規(guī)定種子基金、風險投資基金投資業(yè)務中，如實報告已知風險，因種子期、初創(chuàng)期企業(yè)發(fā)展存在較大不確定性，導致投資失敗，造成投資損失的，予以容錯免責?！稄V東省科技創(chuàng)新條例》提出，省人民政府科技、財政、國有資產(chǎn)監(jiān)督管理等部門對國有天使投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金的投資期和退出期設置不同考核指標，綜合評價基金整體運營效果，不以國有資本保值增值作為主要考核指標。

再加上跨省合作設立引導基金、返投比例降低，越來越多的措施都在推動行業(yè)靈活、專業(yè)化、規(guī)范化發(fā)展，而這正是VC/PE的心之所向。