“眼科行業(yè)投資是一個(gè)非常好的賽道，一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)都有著極大的空間?！苯眨氵_(dá)資本合伙人孟曉英博士接受了《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》的采訪，分析了眼科行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局與投資價(jià)值。

以下為原文分享：

蛋殼研究院發(fā)布的《2022眼科行業(yè)研究報(bào)告》顯示，全球眼科市場(chǎng)整體呈現(xiàn)出穩(wěn)定增長(zhǎng)、高度集中的特點(diǎn)；而國(guó)內(nèi)眼科市場(chǎng)則呈現(xiàn)出“三位一體”的格局，2021年市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到2100億元，其中藥械增速亮眼，且投融資熱度高，擁有極大的市場(chǎng)潛力。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道不完全統(tǒng)計(jì)，2023年1月1日—8月15日，眼科領(lǐng)域共完成11筆融資，吸金超10億元，涉及眼科服務(wù)、眼科器械以及眼科醫(yī)藥賽道。

在毅達(dá)資本合伙人孟曉英看來(lái)，投資人之所以特別關(guān)注眼科行業(yè)，就是因?yàn)檠劭菩袠I(yè)獨(dú)特的需求與發(fā)展空間。與其他疾病不同，眼科在各個(gè)年齡段都存在多種醫(yī)療需求，從青少年到老人，對(duì)于眼部疾病的治療需求都是非常大的。尤其是在如今全球人口老齡化背景下，眼部疾病的發(fā)病率和治療周期也持續(xù)提升，對(duì)于眼部治療的需求增強(qiáng)。

此外，作為一個(gè)相對(duì)獨(dú)立的器官，眼部相關(guān)科學(xué)和臨床醫(yī)學(xué)基礎(chǔ)研究相對(duì)薄弱，臨床轉(zhuǎn)化的產(chǎn)品進(jìn)步滯后于客觀需求。近視防控，青光眼、干眼癥等常見疾病，手術(shù)以及藥物尚無(wú)法從根本上解決這些疾病。

“從這個(gè)角度來(lái)看，眼科是一個(gè)非常好的市場(chǎng)，這也是為什么投資人對(duì)眼科特別感興趣的重要原因。”孟曉英在分析眼科賽道時(shí)指出，由于眼科是一個(gè)需求大、增長(zhǎng)快、創(chuàng)新多的賽道，因此投資機(jī)構(gòu)在選擇細(xì)分賽道時(shí)關(guān)注的側(cè)重點(diǎn)也很多元化。

在眼科醫(yī)療服務(wù)賽道，企業(yè)的管理復(fù)制以及布局能力是投資機(jī)構(gòu)關(guān)注的重點(diǎn)。由于單體醫(yī)院的服務(wù)半徑受限于患者就醫(yī)的可達(dá)距離和習(xí)慣，如果要擴(kuò)大服務(wù)能力就必須突破地理區(qū)域，實(shí)現(xiàn)異地連鎖。醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)從設(shè)立開始就需要遵守區(qū)域醫(yī)療的整體規(guī)劃，硬件設(shè)施和醫(yī)技資源都必須滿足政府相關(guān)行業(yè)規(guī)定，后續(xù)診療效果和服務(wù)水平時(shí)時(shí)刻刻接受著群眾監(jiān)督，辦好一家醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)都非易事，如果要跨市、跨省則更是難上加難。以毅達(dá)資本投資的成都普瑞眼科醫(yī)院集團(tuán)為例，也是經(jīng)過(guò)近20年的踏實(shí)發(fā)展才實(shí)現(xiàn)目前全國(guó)二十余個(gè)直轄市及省會(huì)城市設(shè)立27家眼科?？漆t(yī)院的布局，具備了復(fù)制人才建設(shè)經(jīng)驗(yàn)和運(yùn)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)到多個(gè)區(qū)域的能力。

“相對(duì)來(lái)說(shuō)，眼科學(xué)生物基礎(chǔ)研究和轉(zhuǎn)化醫(yī)學(xué)研究的進(jìn)展比不上腫瘤、腦科學(xué)等領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)企業(yè)的很多研發(fā)還是集中在一些共同靶點(diǎn)上，難以體現(xiàn)出差異性優(yōu)勢(shì)。但市場(chǎng)的強(qiáng)勁需求和基因治療等創(chuàng)新技術(shù)在眼科應(yīng)用的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)讓投資人對(duì)相關(guān)企業(yè)還是充滿興趣，我們也在持續(xù)尋求更全面和有經(jīng)驗(yàn)的團(tuán)隊(duì)?！泵蠒杂⒄f(shuō)。

眼科器械是一個(gè)更廣泛、更多樣化的賽道，包括設(shè)備、耗材以及一些偏消費(fèi)類的產(chǎn)品比如美瞳等。從投資的角度而言，眼科器械企業(yè)在保持絕對(duì)值數(shù)量高增長(zhǎng)的同時(shí)也呈現(xiàn)出豐富的品類延展性和快速的產(chǎn)品技術(shù)迭代性，高值耗材和復(fù)雜設(shè)備的國(guó)產(chǎn)替代空間很大，消費(fèi)醫(yī)療更是有極大的發(fā)揮空間，從各個(gè)層面滿足廣大群眾復(fù)雜的多元化需求。

除了考慮眼科行業(yè)本身的投資價(jià)值之外，孟曉英同時(shí)也分析了中國(guó)本土資源賦予眼科行業(yè)的額外投資價(jià)值。“在藥物研發(fā)方面，我們對(duì)標(biāo)了全球藥物的開發(fā)思路，中國(guó)龐大的患者人群基數(shù)和不斷提高的行業(yè)臨床試驗(yàn)?zāi)芰ΡＷC了我們創(chuàng)新企業(yè)的研發(fā)進(jìn)度和質(zhì)量。在器械方面，臨床醫(yī)生在醫(yī)療實(shí)踐中往往能夠創(chuàng)造出更加符合中國(guó)國(guó)情和患者需求的創(chuàng)新療法及器械。在眼科服務(wù)方面，我國(guó)的人口基數(shù)以及由此產(chǎn)生的人民群眾日益增長(zhǎng)的多層次醫(yī)療需求還尚未得到滿足。所以，不論怎么看，眼科都具有很大的機(jī)會(huì)?！彼f(shuō)。