于長(zhǎng)革（中國(guó)財(cái)政科學(xué)研究院研究員）

今年以來，全國(guó)固定資產(chǎn)投資快速增長(zhǎng)，在去年高基數(shù)基礎(chǔ)上，投資的邊際貢獻(xiàn)雖然不如消費(fèi)，但投資較快增長(zhǎng)對(duì)于快速推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體好轉(zhuǎn)發(fā)揮了關(guān)鍵作用，為經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行提供了重要支撐。但也要看到，在1-2月高增長(zhǎng)之后，近期投資增速開始回落。無論從總量來看，還是分項(xiàng)目來看，投資增速均呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)。特別是民間投資持續(xù)低迷，累計(jì)增速?gòu)?021年2月的36.4%降至今年4月的0.4%。

當(dāng)前，國(guó)內(nèi)需求不足的制約依然明顯，消費(fèi)結(jié)構(gòu)性問題比較突出，除服務(wù)型消費(fèi)快速恢復(fù)外，汽車、家電、家居等大宗消費(fèi)需求尚未有較大起色，居民消費(fèi)信心依然不足。4月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增速（18.4%）明顯提升，主要是因?yàn)槿ツ昊鶖?shù)過低所致，但從兩年平均增速、環(huán)比增速、市場(chǎng)預(yù)期等角度來看均有所走弱；進(jìn)口跌幅擴(kuò)大，僅出口仍偏強(qiáng)，但在世界經(jīng)濟(jì)增速放緩、外部不確定性因素較大的背景下，我國(guó)出口能否持續(xù)高增長(zhǎng)有待進(jìn)一步觀察。

投資一頭連著需求、一頭連著供給，帶動(dòng)性強(qiáng)，關(guān)聯(lián)度高，是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的穩(wěn)定器，也是促增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)的動(dòng)力引擎。特別是在當(dāng)前國(guó)際環(huán)境仍然復(fù)雜多變、國(guó)內(nèi)需求不足的問題依然比較突出、經(jīng)濟(jì)回升基礎(chǔ)尚不牢固的背景下，穩(wěn)投資尤其是擴(kuò)大有效投資對(duì)于擴(kuò)大內(nèi)需、提振經(jīng)營(yíng)主體信心、改善經(jīng)濟(jì)發(fā)展預(yù)期、增強(qiáng)發(fā)展后勁至關(guān)重要。因此，要牢牢抓住擴(kuò)大有效投資這個(gè)關(guān)鍵。當(dāng)前，我國(guó)仍處于新型工業(yè)化、信息化、城鎮(zhèn)化、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化快速發(fā)展階段，投資需求大、潛力足。在這個(gè)過程中，要圍繞補(bǔ)短板、調(diào)結(jié)構(gòu)、增后勁的目標(biāo)要求，進(jìn)一步擴(kuò)大有效投資，以投資效率的提高帶動(dòng)全社會(huì)投資增長(zhǎng)，在擴(kuò)大國(guó)內(nèi)有效需求中培育更多增長(zhǎng)動(dòng)力，加快形成需求牽引供給、供給創(chuàng)造需求的更高水平動(dòng)態(tài)平衡。

一方面，要穩(wěn)定政府投資，特別是擴(kuò)大基礎(chǔ)設(shè)施投資。從整體上來看，目前我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施依然是經(jīng)濟(jì)效率和生活水平提升的短板，而基礎(chǔ)設(shè)施投資恰好又是易于操作、見效最快、效率最高的擴(kuò)大內(nèi)需措施，不僅能快速?gòu)浹a(bǔ)需求缺口，而且能夠有效提升未來發(fā)展?jié)摿?。因此，?dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，要將擴(kuò)大基礎(chǔ)設(shè)施投資作為重要抓手，圍繞構(gòu)建現(xiàn)代化基礎(chǔ)設(shè)施體系，擴(kuò)大有效投資。

要充分用好預(yù)算內(nèi)投資和地方政府專項(xiàng)債資金。今年以來，各地在提前下達(dá)的新增債務(wù)限額內(nèi)，加快發(fā)行用于項(xiàng)目建設(shè)的新增專項(xiàng)債券，重點(diǎn)支持市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、交通基礎(chǔ)設(shè)施、社會(huì)事業(yè)以及保障性安居住房等重點(diǎn)領(lǐng)域、重大項(xiàng)目建設(shè)，對(duì)帶動(dòng)擴(kuò)大有效投資、保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行發(fā)揮了重要作用。下一步要進(jìn)一步用好地方政府債券資金，發(fā)揮專項(xiàng)債券穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)大盤的積極作用。一是將債務(wù)限額及時(shí)下達(dá)各地，并督促地方做好新增債券發(fā)行使用工作，持續(xù)推進(jìn)重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)，推動(dòng)盡快形成實(shí)物工作量。二是指導(dǎo)地方按照“資金跟著項(xiàng)目走”原則，圍繞黨中央國(guó)務(wù)院確定的重點(diǎn)領(lǐng)域、重大項(xiàng)目，提高項(xiàng)目?jī)?chǔ)備質(zhì)量。加強(qiáng)專項(xiàng)債券投向領(lǐng)域負(fù)面清單管理，嚴(yán)禁將專項(xiàng)債券用于各類樓堂館所、形象工程和政績(jī)工程。三是將專項(xiàng)債券收支全面納入預(yù)算管理一體化范圍，嚴(yán)禁“以撥代支”“一撥了之”等行為，防止資金挪用。開展全生命周期績(jī)效管理，壓實(shí)主管部門和項(xiàng)目單位管理責(zé)任，常態(tài)化組織財(cái)政部各地監(jiān)管局開展專項(xiàng)債券使用管理情況核查。

另一方面，更要激發(fā)民間投資活力，調(diào)動(dòng)各方投資積極性。政府投資相對(duì)于市場(chǎng)投資來說數(shù)量較小，因此要強(qiáng)調(diào)引導(dǎo)作用，通過政府投資帶動(dòng)更多的市場(chǎng)主體參與投資，特別是民間投資。民間投資是支撐我國(guó)投資增長(zhǎng)、優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)、提高投資效率的重要力量。黨的十八大以來，民間投資占總投資的比重始終保持在55%以上，是拉動(dòng)投資增長(zhǎng)的主力軍，但今年一季度民間投資占固定資產(chǎn)投資總額的比重僅為54.2%，為2010年以來最低點(diǎn)。

在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)依然面臨一些挑戰(zhàn)和壓力的背景下，激發(fā)民間投資活力、調(diào)動(dòng)各方投資積極性極為關(guān)鍵，重中之重是穩(wěn)定市場(chǎng)主體預(yù)期。要按照中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議部署，從法治和制度層面落實(shí)國(guó)有經(jīng)濟(jì)和民營(yíng)經(jīng)濟(jì)平等競(jìng)爭(zhēng)等舉措，出臺(tái)系統(tǒng)集成方案，并強(qiáng)化政策落實(shí)，全面改善市場(chǎng)主體和社會(huì)主體預(yù)期，尤其是民營(yíng)經(jīng)濟(jì)主體的預(yù)期。一是推動(dòng)各項(xiàng)降成本政策措施落地見效，增強(qiáng)政策的穩(wěn)定性和連續(xù)性，提升民營(yíng)企業(yè)的政策獲得感，穩(wěn)定民營(yíng)企業(yè)的投資預(yù)期。二是優(yōu)化投融資環(huán)境，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)按市場(chǎng)化原則，通過各種方式加大對(duì)民間投資項(xiàng)目的支持力度，不盲目抽貸、壓貸、斷貸。三是繼續(xù)深化“放管服”改革，加大對(duì)民間投資合法權(quán)益的保護(hù)，開放更多的重大項(xiàng)目領(lǐng)域讓民間投資有機(jī)會(huì)參與，包括通過與公共投資合作或者獨(dú)立投資的方式得到發(fā)展的機(jī)會(huì)，加強(qiáng)對(duì)民間投資項(xiàng)目的要素保障支持，營(yíng)造公平競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，激發(fā)民間投資活力，更好發(fā)揮民間投資在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展中的積極作用。