近日，泰州市發(fā)布《泰州市天使投資基金管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱“管理辦法”），推動(dòng)基金做到管理規(guī)范、運(yùn)作高效、有法可依、有規(guī)可循。泰州天使投資基金是專注于早期科創(chuàng)投資并按照市場(chǎng)化方式運(yùn)作的政策性直投基金，目標(biāo)總規(guī)模10億元人民幣，首期規(guī)模2.02億元人民幣，通過對(duì)泰州本地、投后擬落戶泰州的種子期、初創(chuàng)期企業(yè)開展投資，“真金白銀”為企業(yè)注入資本和信心。

《管理辦法》共八章、三十一條，主要從基金定位、管理架構(gòu)、設(shè)立運(yùn)作、風(fēng)險(xiǎn)控制、考核監(jiān)督、激勵(lì)機(jī)制和容虧免責(zé)機(jī)制等多方面規(guī)范基金的管理和運(yùn)作?！豆芾磙k法》具有四個(gè)方面特點(diǎn)：
在基金設(shè)立方面，根據(jù)泰州發(fā)展實(shí)際，明確基金存續(xù)期原則上不超過12年，其中投資期不超過3年，重點(diǎn)投向優(yōu)質(zhì)早期科創(chuàng)企業(yè)（項(xiàng)目），單個(gè)項(xiàng)目投資額最高可達(dá)2000萬元。
在管理架構(gòu)方面，規(guī)定基金的重大事項(xiàng)決策機(jī)構(gòu)為泰州市天使投資基金管理委員會(huì)，其主任由市政府分管副市長(zhǎng)擔(dān)任，成員單位由12個(gè)市級(jí)部門（單位）和各市（區(qū)）政府、醫(yī)藥高新區(qū)管委會(huì)組成。管委會(huì)辦公室設(shè)在市科技局，負(fù)責(zé)天使投資基金的日常事務(wù)管理和運(yùn)營(yíng)監(jiān)督?；鸬木唧w運(yùn)營(yíng)由專業(yè)的受托管理機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)。
在激勵(lì)機(jī)制方面，規(guī)定通過收益讓利的方式對(duì)受托管理機(jī)構(gòu)予以激勵(lì)，將各級(jí)財(cái)政、國(guó)有企業(yè)等出資部分投資獲得的超額收益梯度讓利給普通合伙人（GP），滿足條件時(shí)最高讓利90%。
同時(shí)，基金還建立了盡職免責(zé)和容虧免責(zé)機(jī)制，打造正向激勵(lì)、保護(hù)創(chuàng)新、鼓勵(lì)探索、寬容失誤的良好運(yùn)營(yíng)環(huán)境。

泰州市天使投資基金管理辦法
                                                  

第一章 總則
第一條 為規(guī)范泰州市天使投資基金（以下簡(jiǎn)稱“天使投資基金”）的管理和運(yùn)作，根據(jù)《政府投資基金暫行管理辦法》（財(cái)預(yù)〔2015〕210號(hào)）、《江蘇省政府投資基金管理辦法》（蘇政辦發(fā)〔2022〕71號(hào)）等文件精神，結(jié)合本市實(shí)際，制定本辦法。
第二條 本辦法所稱天使投資基金，是指由泰州市政府設(shè)立，支持早期科創(chuàng)企業(yè)（項(xiàng)目）發(fā)展，并按照市場(chǎng)化方式運(yùn)作的政策性基金。天使投資基金采用直接股權(quán)投資的運(yùn)作模式，重點(diǎn)投向符合國(guó)家、江蘇省和泰州市的產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向、產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃和區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略的支柱產(chǎn)業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域的早期科創(chuàng)企業(yè)（項(xiàng)目）。天使投資基金的資金主要來源于市、市（區(qū)）人民政府及醫(yī)藥高新區(qū)管委會(huì)相關(guān)主體出資和社會(huì)募集資金。
第三條 天使投資基金遵循政府引導(dǎo)、市場(chǎng)運(yùn)作、專業(yè)管理、鼓勵(lì)創(chuàng)新的原則進(jìn)行資金管理、投資運(yùn)作。政府及其部門不進(jìn)行項(xiàng)目投資運(yùn)作環(huán)節(jié)的審批，不干預(yù)天使投資基金市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)，不參與天使投資基金投資決策，不指定具體投資項(xiàng)目。

第二章 管理架構(gòu)和職責(zé)
第四條 天使投資基金的重大事項(xiàng)決策機(jī)構(gòu)為泰州市天使投資基金管委會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“管委會(huì)”）。管委會(huì)主任由市政府分管科技工作的副市長(zhǎng)擔(dān)任，副主任由市政府分管副秘書長(zhǎng)和市科技局局長(zhǎng)擔(dān)任，成員單位包括市紀(jì)委監(jiān)委、市委組織部、市發(fā)展改革委、科技局、工業(yè)和信息化局、財(cái)政局、商務(wù)局、國(guó)資委、市場(chǎng)監(jiān)管局、地方金融監(jiān)管局、泰州銀保監(jiān)分局、人行泰州中支及各市（區(qū)）人民政府、醫(yī)藥高新區(qū)管委會(huì)等。其職責(zé)主要包括：
（一）審議《泰州市天使投資基金管理辦法》《泰州市天使投資基金績(jī)效評(píng)價(jià)實(shí)施細(xì)則》等重要制度；

（二）審定基金受托管理機(jī)構(gòu)遴選結(jié)果，聘任、解聘受托管理機(jī)構(gòu)；

（三）審定天使投資基金追加投資、收益處置、續(xù)期、讓利退出等重大事項(xiàng)；

（四）審議天使投資基金年度工作計(jì)劃及上年度投資執(zhí)行情況；

（五）審議天使投資基金績(jī)效評(píng)價(jià)結(jié)果；

（六）其他應(yīng)當(dāng)由管委會(huì)決策的事項(xiàng)。

第五條 管委會(huì)下設(shè)辦公室，辦公室設(shè)在市科技局，由科技局分管負(fù)責(zé)人擔(dān)任辦公室主任，負(fù)責(zé)天使投資基金的日常事務(wù)管理和運(yùn)營(yíng)監(jiān)督，落實(shí)管委會(huì)各項(xiàng)決議和決定。其職責(zé)主要包括：
（一）擬定《泰州市天使投資基金管理辦法》《泰州市天使投資基金績(jī)效評(píng)價(jià)實(shí)施細(xì)則》等制度；

（二）組織公開遴選基金受托管理機(jī)構(gòu)；

（三）定期向管委會(huì)報(bào)告天使投資基金運(yùn)作情況；

（四）組織對(duì)天使投資基金開展年度績(jī)效評(píng)價(jià)，并將評(píng)價(jià)結(jié)果報(bào)管委會(huì)審議；

（五）組織協(xié)調(diào)管委會(huì)各成員單位工作；

（六）落實(shí)管委會(huì)交辦的其他工作。
第六條 天使投資基金委托專業(yè)的受托管理機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)，受托管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在泰州市設(shè)有常駐機(jī)構(gòu)或者團(tuán)隊(duì)。受托管理機(jī)構(gòu)按照天使投資基金合伙協(xié)議及委托管理協(xié)議約定的投資決策規(guī)則和權(quán)限，依法合規(guī)實(shí)施投資行為，以市場(chǎng)化、專業(yè)化的經(jīng)營(yíng)方式管理和運(yùn)營(yíng)天使投資基金。其職責(zé)主要包括：
（一）配備足夠的具有項(xiàng)目投資、企業(yè)管理和資本運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)人員進(jìn)行投資分析與決策；

（二）對(duì)擬投資企業(yè)（項(xiàng)目）進(jìn)行盡職調(diào)查，提出投資建議，擬定投資、退出方案；

（三）組建天使投資基金投資決策委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“投委會(huì)”）；

（四）代表天使投資基金簽署投資協(xié)議等相關(guān)法律文件，完成相關(guān)法律手續(xù)，按照約定的投資條款對(duì)投資企業(yè)（項(xiàng)目）進(jìn)行投后管理與監(jiān)督；

（五）代表天使投資基金對(duì)被投企業(yè)（項(xiàng)目）行使股東權(quán)利，承擔(dān)股東義務(wù)；

（六）代表天使投資基金選聘天使投資基金托管銀行并簽訂托管協(xié)議，向托管銀行下達(dá)資金支付和收款指令；

（七）制定年度工作計(jì)劃，定期向管委會(huì)辦公室報(bào)告基金投資情況及被投企業(yè)（項(xiàng)目）運(yùn)營(yíng)情況，及時(shí)報(bào)告可能影響天使投資基金權(quán)益的重大事項(xiàng)；（八）配合管委會(huì)辦公室做好天使投資基金的績(jī)效評(píng)價(jià)工作；

（九）建立完善內(nèi)部決策、風(fēng)險(xiǎn)控制、信息披露、財(cái)務(wù)管理等制度；

（十）代理天使投資基金開展賬務(wù)處理及文檔管理，代理天使投資基金辦理工商、稅務(wù)、社保、訴訟等其他所有非投資管理事務(wù)；

（十一）完成管委會(huì)及管委會(huì)辦公室交辦的其他工作。
第七條 投委會(huì)由5名委員組成，其中應(yīng)當(dāng)有至少2名非受托管理機(jī)構(gòu)的非固定外部專家委員，投資決策應(yīng)當(dāng)經(jīng)4名及以上委員表決通過。

第三章 基金的設(shè)立與運(yùn)作
第八條 天使投資基金原則上采用有限合伙制企業(yè)組織形式，并注冊(cè)在泰州市。由受托管理機(jī)構(gòu)或者經(jīng)管委會(huì)確定的指定關(guān)聯(lián)方擔(dān)任普通合伙人（GP），其他各出資主體擔(dān)任有限合伙人（LP）。
第九條 天使投資基金目標(biāo)總規(guī)模10億元人民幣，首期規(guī)模不低于2億元人民幣。首期規(guī)模中，泰州市各級(jí)財(cái)政、國(guó)有企業(yè)等以貨幣資金出資2億元人民幣，受托管理機(jī)構(gòu)對(duì)天使投資基金的出資不低于天使投資基金實(shí)繳出資的1%，同時(shí)鼓勵(lì)受托管理機(jī)構(gòu)募集社會(huì)資本。
第十條 首期天使投資基金的存續(xù)期原則上不超過12年，其中投資期不超過3年，退出期不超過5年。經(jīng)受托管理機(jī)構(gòu)自主決定，基金存續(xù)期可以相應(yīng)延長(zhǎng)，最多延長(zhǎng)2年；經(jīng)管委會(huì)批準(zhǔn)，基金存續(xù)期可以再次延長(zhǎng)，最多延長(zhǎng)2年。受托管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)于首年度實(shí)現(xiàn)一定比例的投資進(jìn)度，具體比例應(yīng)當(dāng)在委托管理協(xié)議中約定。
第十一條 天使投資基金向受托管理機(jī)構(gòu)支付管理費(fèi)。投資期內(nèi)，管理費(fèi)率為基金實(shí)繳出資額的2%/年；退出期內(nèi)，管理費(fèi)率為實(shí)際出資中已用于項(xiàng)目投資但尚未退出且尚未核銷的投資本金和根據(jù)有關(guān)投資交易文件需交付的投資款之總額的1.5%/年；延長(zhǎng)期內(nèi)，不支付管理費(fèi)。
第十二條 天使投資基金的投資對(duì)象為泰州市支柱產(chǎn)業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域的本市以及投后擬落戶本市的優(yōu)質(zhì)早期科創(chuàng)企業(yè)（項(xiàng)目），并符合以下條件：
（一）企業(yè)未上市，且設(shè)立時(shí)間一般不超過5年，生物醫(yī)藥領(lǐng)域企業(yè)（項(xiàng)目）可以放寬至8年；

（二）從業(yè)人數(shù)不超過300人，資產(chǎn)總額或者年銷售收入原則上不超過5000萬元人民幣；

（三）企業(yè)及其管理層人員、控股股東、實(shí)際控制人不存在被刑事處罰、重大行政處罰的情況，不屬于失信被執(zhí)行人；

（四）本市企業(yè)（項(xiàng)目）在獲得天使投資基金投資后且在天使投資基金未退出前，不得外遷，相關(guān)約定應(yīng)當(dāng)在投資協(xié)議中明確；前款所稱投后擬落戶本市的企業(yè)（項(xiàng)目），是指即將遷入及承諾一定期限內(nèi)遷入我市或者獲得投資后在我市注冊(cè)成立實(shí)體機(jī)構(gòu)進(jìn)行開票生產(chǎn)的企業(yè)（項(xiàng)目）。
第十三條 天使投資基金以直接股權(quán)投資的方式進(jìn)行投資運(yùn)作，具體運(yùn)作流程如下：
（一）項(xiàng)目收集：受托管理機(jī)構(gòu)通過各種合法合規(guī)的渠道按照本辦法第十二條規(guī)定開發(fā)和儲(chǔ)備潛在投資企業(yè)（項(xiàng)目）；

（二）項(xiàng)目初審：受托管理機(jī)構(gòu)根據(jù)企業(yè)（項(xiàng)目）提供的材料對(duì)其進(jìn)行初審，在確定推進(jìn)意向和調(diào)研方向后，與潛在投資企業(yè)（項(xiàng)目）簽訂保密協(xié)議并收集相應(yīng)材料，進(jìn)行走訪調(diào)研；

（三）項(xiàng)目立項(xiàng)：受托管理機(jī)構(gòu)對(duì)經(jīng)初審符合基本要求的投資企業(yè)（項(xiàng)目）進(jìn)行內(nèi)部立項(xiàng)，受托管理機(jī)構(gòu)根據(jù)天使投資基金的年度工作計(jì)劃，從投資價(jià)值、投資風(fēng)險(xiǎn)及與泰州產(chǎn)業(yè)發(fā)展契合度等維度對(duì)潛在投資企業(yè)（項(xiàng)目）進(jìn)行評(píng)價(jià)判斷；

（四）盡職調(diào)查：受托管理機(jī)構(gòu)對(duì)符合條件的擬投企業(yè)（項(xiàng)目）進(jìn)行盡職調(diào)查，并完成盡職調(diào)查報(bào)告和項(xiàng)目投資建議書等文件，對(duì)擬投企業(yè)（項(xiàng)目）的投資價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全方位的深入研究；

（五）投資決策：受托管理機(jī)構(gòu)將投資項(xiàng)目提交投委會(huì)，投委會(huì)應(yīng)當(dāng)在審查盡職調(diào)查報(bào)告、項(xiàng)目投資建議書及專業(yè)初審意見等有關(guān)材料的基礎(chǔ)上，做出投資決策；

（六）方案實(shí)施：由受托管理機(jī)構(gòu)與擬投企業(yè)（項(xiàng)目）開展投資協(xié)議等各項(xiàng)法律文書的起草、談判和簽署工作，落實(shí)投資方案；

（七）投后管理：受托管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)做好投后管理，確保被投企業(yè)（項(xiàng)目）按照約定方向使用投資資金，出現(xiàn)影響基金重大權(quán)益事項(xiàng)的，應(yīng)當(dāng)及時(shí)向管委會(huì)辦公室進(jìn)行重大事項(xiàng)說明。對(duì)于因被投企業(yè)（項(xiàng)目）經(jīng)營(yíng)不善而產(chǎn)生退出困難的，應(yīng)當(dāng)采取必要的風(fēng)險(xiǎn)控制措施，最大限度挽回或者減少基金損失；

（八）投資退出：天使投資基金所持股權(quán)可以通過股東回購、協(xié)議轉(zhuǎn)讓、企業(yè)上市等方式在適當(dāng)時(shí)機(jī)退出。協(xié)議約定退出的，應(yīng)當(dāng)在投資前就符合有關(guān)規(guī)定的退出時(shí)機(jī)、方式等有關(guān)事項(xiàng)與被投企業(yè)（項(xiàng)目）通過協(xié)議加以明確。
第十四條 受托管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在實(shí)施投資方案前將確定的投資方案等資料報(bào)管委會(huì)辦公室備案。
第十五條 原則上天使投資基金對(duì)單個(gè)項(xiàng)目只進(jìn)行一次投資，且單個(gè)項(xiàng)目投資額不超過2000萬元。天使投資基金不作為被投企業(yè)（項(xiàng)目）的第一大股東，持股比例一般不超過30%。需追加投資或者擴(kuò)大投資規(guī)模的，應(yīng)當(dāng)按照一事一議的原則由管委會(huì)研究。
第十六條 在遵循股權(quán)投資方式及本辦法第十八、十九條規(guī)定的前提下，首期天使投資基金中設(shè)置10%的資金額度可以由受托管理機(jī)構(gòu)開展不受投資階段限制的投資；另外設(shè)置10%的資金額度可以由受托管理機(jī)構(gòu)開展不受投資階段、投資地域、投資領(lǐng)域限制的投資，由受托管理機(jī)構(gòu)自行確定。若受托管理機(jī)構(gòu)募集了超一定規(guī)模的社會(huì)資本，首期天使投資基金的投資限制可以進(jìn)一步放寬。

 第四章 風(fēng)險(xiǎn)控制
第十七條 受托管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立健全內(nèi)部控制制度，建立投資決策和風(fēng)險(xiǎn)約束機(jī)制，按照政府投資基金管理制度以及中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)、中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)有關(guān)監(jiān)管要求做好風(fēng)險(xiǎn)管控工作，切實(shí)防范基金運(yùn)作過程中可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。
第十八條 天使投資基金不得從事以下業(yè)務(wù)：
（一）擔(dān)保、抵押、委托貸款等業(yè)務(wù)；

（二）投資二級(jí)市場(chǎng)股票、期貨、房地產(chǎn)、證券投資基金、評(píng)級(jí)AAA以下的企業(yè)債、信托產(chǎn)品、非保本型理財(cái)產(chǎn)品、保險(xiǎn)計(jì)劃及其他金融衍生品；

（三）向任何第三方提供贊助、捐贈(zèng)；

（四）吸收或者變相吸收存款，向第三方提供貸款和資金拆借；

（五）進(jìn)行承擔(dān)無限連帶責(zé)任的對(duì)外投資；

（六）發(fā)行信托或者集合理財(cái)產(chǎn)品募集資金；

（七）名股實(shí)債等變相增加政府債務(wù)的業(yè)務(wù)；

（八）國(guó)家法律法規(guī)禁止從事的其他業(yè)務(wù)。
第十九條 天使投資基金的閑置資金以及投資形成的各種資產(chǎn)及權(quán)益，應(yīng)當(dāng)按照國(guó)有資產(chǎn)有關(guān)財(cái)務(wù)規(guī)章制度進(jìn)行管理。天使投資基金的閑置資金只能投資于銀行存款、國(guó)債、地方政府債、政策性金融債、政府支持債券等安全性和流動(dòng)性較好的資產(chǎn)。
第二十條 天使投資基金應(yīng)當(dāng)委托具有托管資質(zhì)的商業(yè)銀行管理，托管銀行接受受托管理機(jī)構(gòu)委托并簽訂托管協(xié)議。

第五章 考核及監(jiān)督管理
第二十一條 天使投資基金嚴(yán)格執(zhí)行國(guó)家有關(guān)財(cái)政和財(cái)務(wù)管理制度，自覺接受監(jiān)察機(jī)關(guān)、審計(jì)及相關(guān)主管部門的專門監(jiān)督，并接受合伙人或者其委托的專業(yè)第三方機(jī)構(gòu)對(duì)天使投資基金日常管理與運(yùn)作事務(wù)的檢查。
第二十二條 管委會(huì)辦公室按年度組織開展績(jī)效評(píng)價(jià)，受托管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)配合做好天使投資基金績(jī)效評(píng)價(jià)工作。
第二十三條 天使投資基金績(jī)效評(píng)價(jià)結(jié)果作為對(duì)受托管理機(jī)構(gòu)的主要考核依據(jù)，與受托管理機(jī)構(gòu)的管理費(fèi)、收益讓利、聘任等掛鉤。
第二十四條 受托管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照下列規(guī)定定期向合伙人和管委會(huì)辦公室提交天使投資基金運(yùn)作等情況報(bào)告：
（一）每季度結(jié)束后45日內(nèi)，提交天使投資基金投資運(yùn)作、被投企業(yè)（項(xiàng)目）進(jìn)展和資金使用等情況報(bào)告；

（二）會(huì)計(jì)年度結(jié)束后4個(gè)月內(nèi)，提交天使投資基金投資管理報(bào)告、經(jīng)審計(jì)的天使投資基金年度會(huì)計(jì)報(bào)告、托管機(jī)構(gòu)出具的天使投資基金托管報(bào)告。
第二十五條 被投企業(yè)（項(xiàng)目）出現(xiàn)影響天使投資基金重大權(quán)益事項(xiàng)的，受托管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)及時(shí)向管委會(huì)辦公室報(bào)告，并提出處理建議。

第六章 激勵(lì)機(jī)制
第二十六條 在天使投資基金符合政府投資要求且整體收益良好、出現(xiàn)超額收益時(shí)，收益在分配全體合伙人本金和門檻收益（年化單利6%）后，超額收益部分的80%分配給有限合伙人（LP），20%分配給普通合伙人（GP）。通過收益讓利的方式對(duì)受托管理機(jī)構(gòu)予以激勵(lì)，將各級(jí)財(cái)政、國(guó)有企業(yè)等出資部分投資獲得的超額收益梯度讓利給普通合伙人（GP），具體讓利比例如下：
（一）天使投資基金年化收益率達(dá)到10%至20%（包含20%），各級(jí)財(cái)政、國(guó)有企業(yè)等將投資所得超額收益的30%進(jìn)行讓利；

（二）天使投資基金年化收益率達(dá)到20%至30%（包含30%），各級(jí)財(cái)政、國(guó)有企業(yè)等將投資所得超額收益的50%進(jìn)行讓利；

（三）天使投資基金年化收益率達(dá)到30%至50%（包含50%），各級(jí)財(cái)政、國(guó)有企業(yè)等將投資所得超額收益的70%進(jìn)行讓利；

（四）天使投資基金年化收益率達(dá)到50%以上，各級(jí)財(cái)政、國(guó)有企業(yè)等將投資所得超額收益的90%進(jìn)行讓利。

第七章 盡職免責(zé)和容虧?rùn)C(jī)制
第二十七條 天使投資基金堅(jiān)持保護(hù)創(chuàng)新、鼓勵(lì)探索、寬容失誤的原則，建立容虧免責(zé)和盡職免責(zé)機(jī)制。
第二十八條 在未謀取個(gè)人利益、不存在重大失職行為的前提下，沒有實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)或者造成投資虧損的，對(duì)管委會(huì)、管委會(huì)辦公室及有關(guān)人員不作負(fù)面評(píng)價(jià)。
第二十九條 本辦法第二十八條規(guī)定的不作負(fù)面評(píng)價(jià)，具體包括：
（一）在平時(shí)考核、年度考核不作負(fù)向評(píng)價(jià)或者經(jīng)認(rèn)定后不納入平時(shí)考核及年度考核范圍；

（二）提拔任用、交流輪崗、職級(jí)職稱晉升不受影響；

（三）評(píng)優(yōu)評(píng)先不受影響；（四）對(duì)出現(xiàn)偏差或者失誤的人員不作黨紀(jì)政紀(jì)處分。
第三十條 有下列情形之一的，不適用本辦法第二十八條規(guī)定：
（一）違反法律法規(guī)、黨紀(jì)黨規(guī)和國(guó)資監(jiān)管制度的禁止性規(guī)定，或者雖然沒有違反規(guī)定但不符合中央、省、市決策部署精神，或者違反國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的；

（二）謀取個(gè)人私利，假公濟(jì)私為自己、他人或者其他組織謀取不正當(dāng)利益的；

（三）與其他組織或者個(gè)人惡意串通損害或者可能損害天使投資基金投資運(yùn)營(yíng)等情形。

第八章 附則
第三十一條 本辦法自發(fā)布之日起施行。