家庭備藥對資本市場的影響還在繼續(xù)。

“疫情防控措施進(jìn)一步優(yōu)化后，民眾的儲備藥物需求迅速催生了前所未有的‘囤藥’炒作主線，從一些熱門概念股這幾天的市場活躍度可以看出，‘囤藥’行情已經(jīng)形成熱潮?！币晃凰侥纪顿Y總監(jiān)12月9日向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示。

熱得發(fā)燙的A股“囤藥”炒作路徑，也在跟隨陸續(xù)出臺的疫情防控新規(guī)不斷變化。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者注意到，國務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制綜合組近期先后發(fā)布的疫情防控二十條、新十條和《新冠病毒感染者居家治療指南》，相繼明確要求“加快新冠肺炎治療相關(guān)藥物儲備”“不得限制群眾線上線下購買退熱、止咳、抗病毒、治感冒等非處方藥物”“（居家治療人員）如出現(xiàn)發(fā)熱、咳嗽等癥狀，可進(jìn)行對癥處置或口服藥治療”等。

獨家品種個股更受青睞

根據(jù)國務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制綜合組12月8日發(fā)布的《新冠病毒感染者居家治療指南》，其中的“新冠病毒感染者居家治療常用藥參考表”按照發(fā)熱、咽干咽痛、咳嗽咳痰、干咳無痰、流鼻涕、鼻塞和惡心/嘔吐等7組癥狀，分列了8種、4種、4種、2種、3種、1種與2種常用藥物。

其中，涉及的中成藥共計8種。

“居家治療常用藥推薦的對乙酰氨基酚、布洛芬、阿司匹林等化藥，就是俗稱的西藥，都不是某家企業(yè)的獨家品種，但中成藥大多屬于獨家品種，甚至是核心產(chǎn)品。”前述私募投資總監(jiān)對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者說，“按照投資邏輯，擁有獨家品種的個股更受市場青睞，非獨家品種需要具備明顯競爭優(yōu)勢。”

依照上述說法，堪稱典型的無疑是以嶺藥業(yè)（002603.SZ）。

復(fù)盤可知，自新冠疫情發(fā)生后，以嶺藥業(yè)股價顯著放量上漲，其推動力正是來自獨家核心產(chǎn)品連花清瘟膠囊/顆粒。

據(jù)公告，2020年4月，國家藥監(jiān)局批準(zhǔn)連花清瘟增加“新型冠狀病毒肺炎輕型、普通型”適應(yīng)癥，并先后列入《新型冠狀病毒肺炎診療方案（試行4-9版）》，由此成功走出國門。

由于連花清瘟生產(chǎn)銷售水漲船高，以嶺藥業(yè)凈利潤在2020年實現(xiàn)翻番達(dá)到12.19億元，2021年和2022年前三季度又分別增長至13.44億元與14.14億元。

而在最新的“新冠病毒感染者居家治療常用藥參考表”中，連花清瘟也是發(fā)熱癥狀的推薦常用藥物之一。

除了連花清瘟，同列發(fā)熱癥狀常用藥物的中成藥，還有金花清感顆粒、宣肺敗毒顆粒、清肺排毒顆粒和疏風(fēng)解毒膠囊。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者查詢發(fā)現(xiàn)，金花清感顆粒系北京市政府在2009年應(yīng)對甲流時撥款研發(fā)，其知識產(chǎn)權(quán)被港股保興發(fā)展（后依次改名為北京御生堂、保興資本、天順證券、民銀資本，01141.HK）收購后，又被置出，目前為北京御生堂國藥控股有限公司旗下聚協(xié)昌（北京）藥業(yè)獨家產(chǎn)品。

而連花清瘟、金花清感顆粒、宣肺敗毒顆粒、清肺排毒顆粒與化濕敗毒顆粒及紅日藥業(yè)（300026.SZ）獨家品種血必凈注射液，同稱為治療新冠肺炎的著名抗疫“三藥三方”。

其中，宣肺敗毒顆粒、清肺排毒顆粒和化濕敗毒顆?！叭健笔切鹿诜窝滓咔榘l(fā)生以來，在武漢抗疫臨床一線眾多院士專家篩選出的有效方藥，于2021年3月通過國家藥監(jiān)局特別審批程序應(yīng)急批準(zhǔn)上市。

進(jìn)一步查詢可知，上述“三方”皆為獨家產(chǎn)品，清肺排毒顆粒屬于中國中醫(yī)科學(xué)院中醫(yī)臨床基礎(chǔ)醫(yī)學(xué)研究所、宣肺敗毒顆粒屬于步長制藥（603858.SH）、化濕敗毒顆粒屬于中國中藥（00570.HK）旗下的廣東一方制藥。

另外，同在發(fā)熱癥狀常用藥之列的疏風(fēng)解毒膠囊，也在咽干咽痛癥狀常用藥之中，該藥是擬在上交所上市的濟(jì)人藥業(yè)獨家專利產(chǎn)品，而濟(jì)人藥業(yè)的上市申請已進(jìn)入證監(jiān)會審核程序。

隱形“連花清瘟”

“新冠病毒感染者居家治療常用藥參考表”所列的發(fā)熱癥狀常用藥物之外，中成藥方面尚有咽干咽痛癥狀的六神丸、清咽滴丸和惡心/嘔吐癥狀的藿香正氣水/膠囊。

其中，清咽滴丸由達(dá)仁堂（原名中新藥業(yè)，600329.SH）第六中藥廠獨家研制，于1993年上市銷售，是其呼吸類管線的代表產(chǎn)品，但此前市場主要集中在北方。

據(jù)天津當(dāng)?shù)孛襟w報道，截至11月底，達(dá)仁堂的清咽滴丸銷售額已經(jīng)突破1億元。不過，相對達(dá)仁堂2022年前三季度55.63億元的營業(yè)總收入來說，占比并不顯著。

而久負(fù)盛名的六神丸，則有兩個批文，分屬上海雷允上和雷允上藥業(yè)集團(tuán)，前者是上海醫(yī)藥（601607.SH）全資子公司，產(chǎn)品品牌是“雷氏”；后者隸屬于中國遠(yuǎn)大集團(tuán)，產(chǎn)品品牌為“雷允上”。

“雖然六神丸是國家保密品種和國家一級中藥保護(hù)品種，但對于上海醫(yī)藥這種巨無霸來說，僅僅是錦上添花而已?！鼻笆鏊侥纪顿Y總監(jiān)對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者說，“藿香正氣水/膠囊則屬于大眾化產(chǎn)品，涉及的上市公司太多了?！?/p>

不過，公開資料顯示，作為家喻戶曉的OTC品類，藿香正氣擁有軟膠囊、合劑、酊劑、滴丸劑等眾多劑型，始終在零售渠道富有競爭力，而太極集團(tuán)（600129.SH）的市占率長期以來高居第一位，2021年高達(dá)58%，尤其在零售渠道合劑占比更是達(dá)到92%。市占率排名第二的是天士力（600535.SH），2021年在零售端的銷售額為2.55億元。

按照太極集團(tuán)披露資料，2021年，其藿香正氣口服液實現(xiàn)銷售收入9.2億元，同比增長33.6%；2022年前三季度，其累計銷售藿香正氣口服液14.21億元，同比增長63%。

在之前接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時，太極集團(tuán)涪陵制藥廠總經(jīng)理萬榮國介紹，公司藿香正氣口服液等被列入儲備中藥目錄，“為保證防疫藥品不斷供，從11月初到現(xiàn)在都是一周7天不停工。當(dāng)前車間滿線滿負(fù)荷安排生產(chǎn)，其中藿香正氣口服液日產(chǎn)量高達(dá)700萬支?！?/p>

從二級市場來看，不管是擁有獨家品種的以嶺藥業(yè)、步長制藥、達(dá)仁堂、中國中藥、上海醫(yī)藥，還是具備規(guī)模競爭優(yōu)勢的太極集團(tuán)、天士力，進(jìn)入四季度以來皆有較好的股價表現(xiàn)。

但對于此番列入“新冠病毒感染者居家治療常用藥參考表”的抗疫“三方”之一清肺排毒顆粒，市場對其生產(chǎn)廠家卻莫衷一是，華潤三九（000999.SZ）、片仔癀（600436.SH）等牽涉其中。

“清肺排毒顆粒不是我們的產(chǎn)品?！比A潤三九工作人員回復(fù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者稱，“武漢抗疫時，我們提供過清肺排毒顆粒制劑支持，目前沒有生產(chǎn)?！?/p>

片仔癀有關(guān)人士則向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者確認(rèn)，片仔癀確實是清肺排毒顆粒的定點生產(chǎn)廠家，但產(chǎn)品批文屬于中國中醫(yī)科學(xué)院中醫(yī)臨床基礎(chǔ)醫(yī)學(xué)研究所，“我們根據(jù)對方的訂單進(jìn)行生產(chǎn)，而且是來料加工，產(chǎn)品所有權(quán)不在我們這里，所以不能銷售?！?/p>

“清肺排毒顆粒的批文很多公司都想要，但對方?jīng)]有轉(zhuǎn)讓的意愿?！鄙鲜銎旭ビ嘘P(guān)人士說。

由于居家治療常用藥的儲備購買需求巨大，市場亦有將其中的獨家中成藥進(jìn)行對標(biāo)以嶺藥業(yè)連花清瘟的預(yù)測和研究。

“未來能否產(chǎn)生類似連花清瘟規(guī)模的產(chǎn)品，需要機(jī)緣聚合，沒有人能夠未卜先知?！鄙鲜鏊侥纪顿Y總監(jiān)指出，“這次針對居家治療的發(fā)熱癥狀推薦了5種中成藥，民眾有了更多選擇，對連花清瘟的銷售應(yīng)該也會造成分流，理論上存在出現(xiàn)一兩種居家治療常用藥‘爆款’的可能性?！?/p>