創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革落地兩周年在即，如今的創(chuàng)業(yè)板定位于具備“創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意”“新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式”，即“三創(chuàng)四新”屬性的企業(yè)。

以生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)為例，在注冊(cè)制改革下，該產(chǎn)業(yè)正借助資本市場(chǎng)不斷成長(zhǎng)。

截至2022年7月31日，共計(jì)有96家生物醫(yī)藥企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市，總市值達(dá)到1.73萬(wàn)億元。上市企業(yè)覆蓋了從化學(xué)藥劑到中藥飲片、從基因檢測(cè)到體外診斷、從生物疫苗到血液制品、從醫(yī)療器械到醫(yī)療服務(wù)等的全產(chǎn)業(yè)鏈體系。

生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)是技術(shù)密集、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)型行業(yè)，發(fā)展前期需要高研發(fā)投入。得益于注冊(cè)制改革帶來(lái)的發(fā)行上市流程優(yōu)化等便利，近年來(lái)多個(gè)生物醫(yī)藥企業(yè)得以更好借助資本工具實(shí)現(xiàn)技術(shù)進(jìn)步與業(yè)績(jī)提升。多家生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)企業(yè)受訪表示，未來(lái)生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)將不斷提高競(jìng)爭(zhēng)力，推進(jìn)我國(guó)發(fā)展為制藥強(qiáng)國(guó)。

生物醫(yī)藥企業(yè)發(fā)展路徑拓寬

生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)在發(fā)展前期普遍收益小、風(fēng)險(xiǎn)大，新藥的研發(fā)周期長(zhǎng)，研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)高。注冊(cè)制改革在上市、融資等方面優(yōu)化了對(duì)生物醫(yī)藥企業(yè)的審核流程，讓企業(yè)的研發(fā)瓶頸與成長(zhǎng)困局得以破解。

注冊(cè)制改革精簡(jiǎn)了生物醫(yī)藥企業(yè)的發(fā)行條件，對(duì)預(yù)計(jì)市值、收入、凈利潤(rùn)等指標(biāo)進(jìn)行綜合考慮，為其提供更為多元化的上市路徑。對(duì)于已經(jīng)上市企業(yè)，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制在再融資、并購(gòu)重組及股權(quán)激勵(lì)三大資本工具上的諸多創(chuàng)新，支持企業(yè)發(fā)展更能行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

在2020年9月，貝達(dá)藥業(yè)（300558.SZ）成功獲批再融資，募集不超過(guò)10.02億元資金用以加大新藥研發(fā)投入，這次融資緩解了企業(yè)新藥研發(fā)資金緊張局面，推動(dòng)其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的持續(xù)健康發(fā)展。2022年6月，貝達(dá)藥業(yè)發(fā)布向特定對(duì)象發(fā)行A股股票預(yù)案，預(yù)計(jì)募集資金總額不超過(guò)10億元，用于創(chuàng)新藥制劑和相配套的原料藥及中間體的生產(chǎn)和儲(chǔ)運(yùn)。

“可以說(shuō)，注冊(cè)制極大提高了對(duì)生物醫(yī)藥企業(yè)的包容性，為生物醫(yī)藥創(chuàng)新提供了巨大助力。再融資方面，深交所對(duì)融資額度不超過(guò)3億，不超過(guò)凈資產(chǎn)30%的上市公司實(shí)施快速審核機(jī)制，大大提高了再融資效率。”貝達(dá)藥業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

根據(jù)年報(bào)，2021年貝達(dá)藥業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入22.46億元，同比增長(zhǎng)20.08%，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為3.46億元，同比增長(zhǎng)3.52%。

邁瑞醫(yī)療(300460.SZ)相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，除便利的融資渠道外，注冊(cè)制下股權(quán)激勵(lì)制度得以實(shí)施也為企業(yè)發(fā)展提供了動(dòng)力。

“創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制的改革增強(qiáng)了對(duì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的服務(wù)能力，提高了再融資效率，為民營(yíng)企業(yè)提供了便利的融資渠道；并且在支持公司深耕主業(yè)的同時(shí)，為優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新型企業(yè)提供融資支持。此外，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革后，大幅優(yōu)化了股權(quán)激勵(lì)制度，這進(jìn)一步激發(fā)了上市公司內(nèi)在增長(zhǎng)潛力，為優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)企業(yè)帶來(lái)發(fā)展新機(jī)遇?！?/p>

審核流程更公開(kāi)透明，以信披為核心

創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革下，生物醫(yī)藥企業(yè)不僅有了便利的上市與融資渠道，也能享受到更為便利的審核政策。注冊(cè)制改革配套的政策調(diào)整增強(qiáng)了對(duì)企業(yè)的服務(wù)，也給市場(chǎng)注入更多活力。

注冊(cè)制改革后，上市審核流程以信息披露為核心，審核更為高效、透明。穩(wěn)健醫(yī)療申報(bào)上市時(shí)恰逢創(chuàng)業(yè)板實(shí)施注冊(cè)制改革，其相關(guān)負(fù)責(zé)人表示創(chuàng)業(yè)板IPO、再融資等流程都更加完善。

“實(shí)施注冊(cè)制試點(diǎn)的創(chuàng)業(yè)板在審核流程上公開(kāi)、透明，使公司IPO進(jìn)程更加可控且可預(yù)期。此外，發(fā)行價(jià)格由發(fā)行人和投資人通過(guò)市場(chǎng)化原則確定，可保障公司獲得合理估值并獲得合理融資。最后，創(chuàng)業(yè)板在深圳這樣一個(gè)開(kāi)放包容、欣欣向榮的城市，且深交所具備服務(wù)意識(shí)，更讓企業(yè)備受尊重。”穩(wěn)健醫(yī)療(30088.SZ)相關(guān)負(fù)責(zé)人受訪表示。

根據(jù)穩(wěn)健醫(yī)療2022年半年報(bào)，上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入51.5億元，同比增長(zhǎng)27.1%，第二季度單季度營(yíng)收和凈利潤(rùn)均創(chuàng)新高，表現(xiàn)出穩(wěn)定的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

隨著改革逐步落實(shí)，深交所也引導(dǎo)上市公司不斷提高信息披露質(zhì)量。2022年，《深圳證券交易所上市公司自律監(jiān)管指南》系列文件發(fā)布，進(jìn)一步規(guī)范和提升上市公司信息披露質(zhì)量。

據(jù)沃森生物相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，創(chuàng)業(yè)板制定的信息披露制度同時(shí)也更加適應(yīng)醫(yī)療器械行業(yè)的特點(diǎn)。在強(qiáng)調(diào)信息披露的質(zhì)量的同時(shí)，注冊(cè)制審核也推動(dòng)上市公司更重視公司治理的科學(xué)及規(guī)范，更加貼近市場(chǎng)，讓更多的機(jī)構(gòu)投資者及中小投資者有機(jī)會(huì)參與到公司治理的思考和探討中來(lái)。

“通過(guò)個(gè)性化的信披制度，公司通過(guò)年報(bào)等公告，向投資者更準(zhǔn)確地披露信息，簡(jiǎn)單高效并且完整地向市場(chǎng)傳達(dá)公司經(jīng)營(yíng)狀況及未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略，增強(qiáng)市場(chǎng)信心?！?/p>

融入資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)更好發(fā)展

隨著注冊(cè)制的不斷落實(shí)與完善，多家生物醫(yī)藥企業(yè)都對(duì)公司發(fā)展前景抱有樂(lè)觀態(tài)度，表示將借助資本市場(chǎng)持續(xù)強(qiáng)化公司核心競(jìng)爭(zhēng)力，發(fā)展自主創(chuàng)新能力，推動(dòng)公司長(zhǎng)期、穩(wěn)健可持續(xù)發(fā)展。

“公司可以充分利用創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)快捷便利的融資功能，在不同的發(fā)展階段采取更具針對(duì)性的融資方式，引進(jìn)國(guó)內(nèi)外知名戰(zhàn)略投資者優(yōu)化公司投資者結(jié)構(gòu)的同時(shí)，也為公司的持續(xù)發(fā)展提供充足的資金支持。公司在深耕主業(yè)的同時(shí)，可以積極通過(guò)并購(gòu)重組實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)整合和轉(zhuǎn)型升級(jí)，實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。”沃森生物(300142.SZ)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

穩(wěn)健醫(yī)療相關(guān)負(fù)責(zé)人也強(qiáng)調(diào)并購(gòu)與融資對(duì)企業(yè)發(fā)展必不可少的作用。

“縱觀國(guó)際上大型醫(yī)療企業(yè)的發(fā)展路徑，均離不開(kāi)并購(gòu)和融資。公司也致力于成為一家能夠?yàn)槿嗣袢罕娞峁┒喾轿会t(yī)療服務(wù)的企業(yè)。登陸資本市場(chǎng)之后，公司也具備了并購(gòu)和融資的優(yōu)勢(shì)條件?！?/p>

同時(shí)，貝達(dá)藥業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人提出，要繼續(xù)運(yùn)用股權(quán)激勵(lì)制度等激勵(lì)機(jī)制，加強(qiáng)團(tuán)隊(duì)的凝聚力，提高企業(yè)管理水平。

“建立高效的管理團(tuán)隊(duì)與專業(yè)的銷售團(tuán)隊(duì)，通過(guò)股票期權(quán)激勵(lì)、限制性股票激勵(lì)等方式，以有效的激勵(lì)機(jī)制調(diào)動(dòng)員工積極性，不斷提升凝聚力、戰(zhàn)斗力?！?/p>

“有了資本市場(chǎng)持續(xù)的資金加持，生物醫(yī)藥創(chuàng)新企業(yè)能更專注于自主創(chuàng)新藥物的研發(fā)，加速將研發(fā)成果轉(zhuǎn)化為惠及大眾的臨床藥品?！必愡_(dá)藥業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，相信未來(lái)會(huì)涌現(xiàn)越來(lái)越多優(yōu)秀的生物醫(yī)藥創(chuàng)新企業(yè)，加快我國(guó)從制藥大國(guó)到制藥強(qiáng)國(guó)邁進(jìn)的步伐。