作為創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革的重要內(nèi)容之一，簡(jiǎn)易程序制度優(yōu)勢(shì)逐漸深入人心。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，自2020年6月，創(chuàng)業(yè)板率先推出再融資簡(jiǎn)易程序制度后，截至2022年8月6日，已有17家創(chuàng)業(yè)板公司通過“小額快速再融資”合計(jì)融資超過30億元，已實(shí)施完成的創(chuàng)業(yè)板公司從受理至注冊(cè)生效最快用時(shí)僅6個(gè)工作日；從注冊(cè)生效至發(fā)行上市，平均用時(shí)26個(gè)自然日，每個(gè)項(xiàng)目的平均融資金額為1.78億元。

在業(yè)內(nèi)人士看來，“小額快速”定增這種融資工具能夠有效提高融資效率，解決中小市值規(guī)模公司的融資需求，有力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

小額快速再融資受熱捧

2020年，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革拉開序幕，資本市場(chǎng)優(yōu)化資源配置的功能進(jìn)一步發(fā)揮，作為其中一項(xiàng)重要的改革內(nèi)容，再融資制度的適應(yīng)性、包容性明顯提升。

在此次改革中，創(chuàng)業(yè)板小額快速再融資機(jī)制的融資限額由5000萬元且不超過凈資產(chǎn)的10%大幅提高至3億元且不超過凈資產(chǎn)的20%。同時(shí)，進(jìn)一步簡(jiǎn)化審核程序，通過壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)前端把關(guān)責(zé)任和加重后端處罰的制度設(shè)計(jì)，實(shí)現(xiàn)了真正意義上的“不審”，確立了從受理、審核到注冊(cè)僅“2+3+3”個(gè)工作日的“快速”流程，在重塑市場(chǎng)生態(tài)和為中小創(chuàng)公司融資提供便利的同時(shí)，也為優(yōu)質(zhì)企業(yè)融資提供了新的路徑和選擇。

目前，實(shí)施小額快速再融資的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)中，從受理至注冊(cè)生效最快用時(shí)僅6個(gè)工作日。

近年來，越來越多的上市公司從觀望到嘗鮮（2020年僅2家申報(bào)），再到踴躍申報(bào)。2022年以來，已有11家創(chuàng)業(yè)板公司申報(bào)，超過2020和2021年的總和（10家），特別是2022年7月以來，連續(xù)四周均有項(xiàng)目申報(bào)，公司實(shí)施的積極性逐漸提升。

除已申報(bào)受理的21家項(xiàng)目外，今年以來，還有10家創(chuàng)業(yè)板公司披露簡(jiǎn)易程序預(yù)案，44家公司已通過股東大會(huì)實(shí)施簡(jiǎn)易程序的授權(quán)，預(yù)計(jì)公司申報(bào)熱情仍將持續(xù)。

作為創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革后首家完成小額快速定增項(xiàng)目的上市公司，仟源醫(yī)藥對(duì)于該制度的便利性感慨頗深。

仟源醫(yī)藥董事長(zhǎng)趙群受訪時(shí)表示：“在創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制落地后，公司作為首家采用注冊(cè)制方式完成了小額快速定增項(xiàng)目。在本次辦理過程中，公司充分體會(huì)到了注冊(cè)制下市場(chǎng)化股權(quán)融資的高效率，從公司提交申請(qǐng)到注冊(cè)生效只用8個(gè)工作日，大大縮短了公司融資的審核時(shí)間和周期，使公司在較短的時(shí)間內(nèi)融到了所需資金，為盡快實(shí)施融資項(xiàng)目奠定基礎(chǔ)。”

趙群進(jìn)一步指出，簡(jiǎn)易快速融資工具可以使上市公司充分地利用資本市場(chǎng)的資本配置快速地為合適的項(xiàng)目找到資金。簡(jiǎn)易融資工具讓上市公司真正利用好了公眾公司這個(gè)融資平臺(tái)。

啟迪設(shè)計(jì)董事長(zhǎng)戴雅萍也指出，“一次性融資規(guī)模在2億至3億元的情況下，使用小額快速機(jī)制是最有效的。只要每年都可以融資，審核成本降低意味著一些公司并不需要一次性融資規(guī)模特別大而導(dǎo)致融資后長(zhǎng)時(shí)間資金閑置?！?/p>

切實(shí)解決中小企業(yè)融資難問題

據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年新申報(bào)的11家創(chuàng)業(yè)板公司中，平均市值規(guī)模和最近一年凈利潤(rùn)分別為41億元和0.43億元，低于創(chuàng)業(yè)板均值水平。

在業(yè)內(nèi)人士看來，中小創(chuàng)公司規(guī)模較小，抵御外部風(fēng)險(xiǎn)的能力較弱，實(shí)施普通程序面臨時(shí)間長(zhǎng)、發(fā)行難度大、資金到位慢等實(shí)際困難，簡(jiǎn)易程序效率高、確定性強(qiáng)，能及時(shí)緩解公司目前面臨的流動(dòng)性壓力，使公司不易錯(cuò)過發(fā)行窗口期，這是近期較多公司選擇適用簡(jiǎn)易程序的主要考慮。

中山證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛指出：“創(chuàng)業(yè)板小額快速再融資機(jī)制是創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革的重要舉措之一，有利于解決中小市值規(guī)模公司融資難、融資貴問題。”

目前，我國宏觀經(jīng)濟(jì)正處在恢復(fù)發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期，簡(jiǎn)易程序資金到賬快的特點(diǎn)，高效滿足了公司“補(bǔ)血充能”的需求，成為助力公司恢復(fù)發(fā)展的“及時(shí)雨”。

以德爾股份（300473.SZ）為例，公司市值28億元，最近一期資產(chǎn)負(fù)債率為54.37%，高于同行業(yè)均值，有息負(fù)債金額較高，面臨較大的財(cái)務(wù)壓力。公司簡(jiǎn)易程序申請(qǐng)于2022年7月20日受理，計(jì)劃募資2.5億元，其中6,000萬元用于補(bǔ)流，7月28日取得注冊(cè)批文，資金預(yù)計(jì)近期到賬。而在這之前，公司2021年通過普通程序再融資時(shí)取得注冊(cè)批文到發(fā)行上市221天。

此外，一位行業(yè)資深人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者分析指出，德爾股份此前計(jì)劃募資9億元，受疫情等因素影響2020年業(yè)績(jī)由盈轉(zhuǎn)虧4.18億元，一定程度增加了發(fā)行難度，實(shí)際僅募資2.9億元，“本次簡(jiǎn)易程序募投項(xiàng)目為前募調(diào)減的項(xiàng)目，能夠?qū)ζ胀ǔ绦蛳履假Y不足形成有益補(bǔ)充?！?/p>

深交所相關(guān)負(fù)責(zé)人受訪指出：“下一步，深交所將堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)，堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，在證監(jiān)會(huì)的統(tǒng)籌指導(dǎo)下不斷提高簡(jiǎn)易程序制度的包容性，強(qiáng)化輿論宣傳引導(dǎo)，為上市公司加快恢復(fù)發(fā)展提供有力、高效的金融支持?！?/p>