導(dǎo)讀:在多個面向科技前沿的硬科技領(lǐng)域,科創(chuàng)板已匯聚了一批涉及各產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)、多應(yīng)用場景的創(chuàng)新企業(yè),在促進科技、資本和產(chǎn)業(yè)高水平循環(huán)中更進一步,逐步推動產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈自主可控能力的提升。
編者按:三年來,科創(chuàng)板切實履行“面向世界科技前沿、面向經(jīng)濟主戰(zhàn)場、面向國家重大需求”的發(fā)展使命,支持和鼓勵“硬科技”企業(yè)上市,為資本市場輸送了一大批高研發(fā)強度、代表產(chǎn)業(yè)方向且擁有巨大成長空間的科技創(chuàng)新公司,創(chuàng)造了良好的科技產(chǎn)業(yè)聚集效應(yīng)。同時也為證券市場全面推行注冊制改革奠定了堅實基礎(chǔ)。
2019年7月22日,一聲銅鑼響徹黃浦江畔,25家首批科創(chuàng)板公司在上海證券交易所掛牌上市,科創(chuàng)板正式揚帆啟航。
時至今日,科創(chuàng)板已平穩(wěn)運行三周年。截至2022年7月20日,擁有上市公司數(shù)量達437家。
三年來,科創(chuàng)板作為資本市場深化改革“試驗田”的示范性和引領(lǐng)性躍然而立,其在助力科創(chuàng)企業(yè)做大做強及落實注冊制改革試點方面發(fā)揮了引領(lǐng)作用,成為資本市場支持創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略的主戰(zhàn)場。
據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者統(tǒng)計,截至2022年6月30日,已上市的431家公司IPO融資總金額達6235億元,總市值為5.4萬億元,開市以來累計成交金額23.3萬億元。
科創(chuàng)板上市公司不僅數(shù)量與質(zhì)量穩(wěn)步提升,而且產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)顯著,尤其在集成電路、生物醫(yī)藥、高端裝備制造等領(lǐng)域集聚了一批科創(chuàng)企業(yè),“硬科技”成色逐步顯現(xiàn)。
同時,科創(chuàng)板改革“試驗田”作用得到較好發(fā)揮,在發(fā)行、上市、交易、退市、再融資、并購重組等方面進行了一系列制度創(chuàng)新,形成了可復(fù)制可推廣的經(jīng)驗,為創(chuàng)業(yè)板等存量市場改革提供了有益借鑒。
多位市場人士和專家在接受21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者采訪時表示,科創(chuàng)板堅守板塊定位和建設(shè)初心,完善制度規(guī)則體系,強化市場化約束機制,改革取得了階段性成果,符合預(yù)期。
“科創(chuàng)板已經(jīng)成為科創(chuàng)企業(yè)的重要孵化器?!眹┚沧C券總裁王松對21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者表示。
“硬字當(dāng)頭”
科創(chuàng)板堅持板塊定位,突出“硬字當(dāng)頭”,著力支持關(guān)鍵核心技術(shù)創(chuàng)新??苿?chuàng)板聚焦“硬科技”企業(yè),主要服務(wù)符合國家戰(zhàn)略、突破關(guān)鍵核心技術(shù)、市場認可度高的科技創(chuàng)新企業(yè),重點支持新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保以及生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。
整體來看,科創(chuàng)板表現(xiàn)出良好的成長性,業(yè)績保持較快增長。2021年,科創(chuàng)板公司共計實現(xiàn)營業(yè)收入8578.50億元,同比增長37%;實現(xiàn)歸母凈利潤976.37億元,同比增長76%;實現(xiàn)扣非后歸母凈利潤755.98億元,同比增長74%。近九成公司營業(yè)收入增長,44家公司營收翻番;近七成公司歸母凈利潤增長,64家公司增幅在100%以上,最高達18倍。
尤為突出的是,科創(chuàng)板上市公司研發(fā)強度保持高位。2021年科創(chuàng)板公司研發(fā)投入金額合計達到883.51億元,同比增長31%,研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例平均為13%。其中,百濟神州、翱捷科技等39家公司的研發(fā)投入占比超過30%。2021年底,科創(chuàng)板已匯聚了一支超過14萬人的科研隊伍,平均每家公司超過330人,占公司員工總數(shù)的比例接近三成,中芯國際、中國通號等17家公司研發(fā)團隊規(guī)模在千人以上。
專利方面,據(jù)智慧芽數(shù)據(jù),截至2022年6月30日,科創(chuàng)板431家上市企業(yè)專利申請總量為14.2萬余件,有效專利總量為7.8萬余件,授權(quán)發(fā)明專利總量為4.1萬余件。平均每家科創(chuàng)板上市公司專利申請量約為330件,同比增長2.5%;平均有效專利量約為183件,同比增長8.2%;平均授權(quán)發(fā)明專利量約為95件,同比增長1.5%。
從上述數(shù)據(jù)變化趨勢可知,科創(chuàng)板企業(yè)的整體專利能力呈現(xiàn)上升趨勢,且其中平均有效專利量的增幅最高。
智慧芽創(chuàng)新研究中心研究員陳高杰對此表示,平均有效專利量顯著增長的背后,是科創(chuàng)板企業(yè)可市場化的技術(shù)儲備規(guī)模的不斷擴大,充分反映了科創(chuàng)板的金融服務(wù)作用對科創(chuàng)企業(yè)研發(fā)成果產(chǎn)出的有效推動。
國盾量子董事、總裁應(yīng)勇在受訪時表示,“科創(chuàng)板聚焦于‘硬科技’,為包括量子科技在內(nèi)的一大批前沿技術(shù)產(chǎn)業(yè)注入了強大資本動能。登陸科創(chuàng)板后,國盾量子更有底氣去加大研發(fā)投入,布局關(guān)鍵核心技術(shù),公司的業(yè)務(wù)布局從量子保密通信逐步擴展到量子計算、量子精密測量領(lǐng)域,并攜手中國電信、科大訊飛等企業(yè)探索量子安全應(yīng)用的落地。不僅如此,公司知名度、治理結(jié)構(gòu)等方面也得到了提升?!?/p>
產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)增強
科創(chuàng)板運行以來,始終重點支持六大新興行業(yè)的發(fā)展。新的一年里,科創(chuàng)板產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)進一步增強。
截至今年6月底,科創(chuàng)板共上市147家新一代信息技術(shù)公司、97家高端裝備公司、93家生物醫(yī)藥公司、39家新材料公司、31家節(jié)能環(huán)保公司和24家新能源公司。
以募集資金為觀察維度,從行業(yè)分布看,募資高度集中于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè),新一代信息技術(shù)行業(yè)募集資金2659.10億元,占比43%;生物醫(yī)藥行業(yè)募集資金1391.48億元,占比22%;高端裝備制造行業(yè)募集資金998.14億元,占比16%;新材料行業(yè)募集資金318.53億元,占比5%;節(jié)能環(huán)保行業(yè)募集資金321.95億元,占比5%;新能源行業(yè)募集資金545.88億元,占比9%。
一筆筆融資滋養(yǎng)著上述新興產(chǎn)業(yè)和公司充分生長、不斷壯大。
從募投項目性質(zhì)來看,資金主要投向研發(fā)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)化發(fā)展和升級擴產(chǎn)等方面,為科創(chuàng)板公司聚焦主營業(yè)務(wù)、持續(xù)創(chuàng)新研發(fā)、實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展提供有力支撐。全部公司均安排了研發(fā)類募集資金項目,計劃投入募集資金金額占擬投入募集資金總額的45%。
值得一提的是,在多個面向科技前沿的硬科技領(lǐng)域,科創(chuàng)板已匯聚了一批涉及各產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)、多應(yīng)用場景的創(chuàng)新企業(yè),在促進科技、資本和產(chǎn)業(yè)高水平循環(huán)中更進一步,逐步推動產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈自主可控能力的提升。
截至2022年6月底,科創(chuàng)板集成電路領(lǐng)域公司數(shù)量達61家,占A股集成電路上市公司的半壁江山,上中下游全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋,同時兼具半導(dǎo)體材料和設(shè)備制造等支撐環(huán)節(jié),持續(xù)深耕創(chuàng)新鏈、完善供應(yīng)鏈。
中微公司董事長兼首席執(zhí)行官尹志堯在受訪時感嘆,“科創(chuàng)板的設(shè)立,為提升國家高科技企業(yè)的持續(xù)創(chuàng)新能力、落實國家科技強國戰(zhàn)略起到了非常重要的作用。中微公司在科創(chuàng)板上市三年來,借助上市公司的綜合優(yōu)勢,產(chǎn)品開發(fā),市場拓展,產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同和投融資等方面都取得了長足的進展。”
科創(chuàng)板還形成了一股明顯的“長三角力量”,成為中國“硬科技”企業(yè)最活躍的區(qū)域。
截至6月30日(含紅籌企業(yè)),長三角三省一市共有384家企業(yè)申報科創(chuàng)板(上海128家,江蘇148家,浙江80家,安徽28家),占全國比重的47.00%;已上市200家(上海65家,江蘇82家,浙江37家,安徽16家),占全國比重的46.30%;首發(fā)募集資金總額3095.89億元,平均募集14.49億元。
制度創(chuàng)新實踐
科創(chuàng)板不僅在科創(chuàng)屬性、融資能力、成長性、業(yè)績韌性等方面表現(xiàn)突出,作為改革試驗田,其也在不斷引領(lǐng)A股制度創(chuàng)新,制度性探索始終走在市場前沿。
科創(chuàng)板試點注冊制堅持以信息披露為核心,在發(fā)行、上市、交易、退市、再融資、并購重組等方面進行了一系列制度創(chuàng)新,形成了可復(fù)制可推廣的經(jīng)驗。三年間,科創(chuàng)板將這些制度從理論運行到實踐,又在實踐中總結(jié)經(jīng)驗、不斷完善,形成了與中國新經(jīng)濟發(fā)展特征適配度更高的資本市場制度體系,走出了一條中國特色的金融發(fā)展之路。
在發(fā)行上市條件方面,科創(chuàng)板綜合考慮預(yù)計市值、收入、凈利潤、研發(fā)投入、現(xiàn)金流等因素設(shè)置多套上市標(biāo)準(zhǔn),不要求企業(yè)在上市前必須盈利,允許特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)企業(yè)、紅籌企業(yè)上市。截至6月底,已有38家未盈利企業(yè)、7家特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)企業(yè)、5家紅籌企業(yè)在科創(chuàng)板上市。
在審核注冊機制上,上交所成立上市委,實行合議制。審核注冊全程在線,電子化留痕,標(biāo)準(zhǔn)、程序、內(nèi)容、過程、結(jié)果公開,各環(huán)節(jié)都有明確的時限要求,審核注冊效率明顯提高,截至2022年3月31日,科創(chuàng)板企業(yè)由受理到上市委審議完畢平均用時5個多月,由受理到注冊完成平均用時7個多月,控制住了企業(yè)上市的時間成本。
市場化定價機制作為科創(chuàng)板改革的重要內(nèi)容之一,也是市場關(guān)注的焦點,三年來同樣發(fā)生了深刻變化。
科創(chuàng)板對新股發(fā)行價格、規(guī)模等不設(shè)任何行政性限制,以機構(gòu)投資者為主體進行詢價、定價、配售,加大對違規(guī)行為的檢查處罰,真正實現(xiàn)由市場供求決定價格??苿?chuàng)板發(fā)行市盈率中位數(shù)為42.5倍,基本符合市場預(yù)期。
科創(chuàng)板還在創(chuàng)新再融資、股權(quán)激勵、詢價轉(zhuǎn)讓等制度方面有所深化。
凱賽生物董事長兼總裁劉修才對21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者表示,“得益于科創(chuàng)板高效、穩(wěn)健的創(chuàng)新資本平臺,上市兩年來,凱賽生物穩(wěn)步推進募投項目落地、合成生物學(xué)新技術(shù)突破、人才吸引和激勵等工作?!?/p>
再融資制度方面,科創(chuàng)板推出了小額融資簡易審核程序。截至今年6月底,共有87家科創(chuàng)公司提出94次再融資方案,合計擬募集約1636.34億元。其中,56家選擇定增方式(含8家小額快速),38家選擇可轉(zhuǎn)債。
股權(quán)激勵調(diào)動了企業(yè)創(chuàng)新性。科創(chuàng)板大幅放寬股權(quán)激勵和員工持股計劃實施條件,有效調(diào)動科創(chuàng)人才的積極性創(chuàng)造性。截至今年6月底,共有242家科創(chuàng)公司推出310單股權(quán)激勵計劃,占科創(chuàng)板公司總數(shù)的比例達56%,主要集中在新一代信息技術(shù)(尤其是集成電路)、生物醫(yī)藥和高端裝備領(lǐng)域。超過九成公司選擇第二類限制性股票作為激勵工具,平均折價46%,授予股份占總股本平均1.84%。
詢價轉(zhuǎn)讓深化市場化程度??苿?chuàng)板鼓勵上市企業(yè)進行更加市場化的減持安排,實現(xiàn)長期投資者與風(fēng)險投資人的有序“接力”,不斷加速資本循環(huán)。截至今年6月底,科創(chuàng)板共有18家24批股東完成詢價轉(zhuǎn)讓。
“三年來,科創(chuàng)板規(guī)則體系日趨完備,上市公司量質(zhì)齊升,交投持續(xù)活躍,市場運行整體平穩(wěn),已經(jīng)成為科創(chuàng)企業(yè)的重要孵化器?!眹┚部偛猛跛蓪τ浾哒f道。
(作者:張賽男,李淳永 編輯:朱益民)