中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)易綱在博鰲亞洲論壇2022年年會(huì)上發(fā)表演講時(shí)表示，中國(guó)貨幣政策的首要任務(wù)是維護(hù)物價(jià)穩(wěn)定。今年，糧食生產(chǎn)和能源供應(yīng)對(duì)物價(jià)穩(wěn)定非常重要。他認(rèn)為只要確保糧食生產(chǎn)和能源供應(yīng)，物價(jià)將穩(wěn)定在合理區(qū)間。

去年以來(lái)，全球大多數(shù)國(guó)家遭受嚴(yán)重通脹的挑戰(zhàn)，俄烏沖突導(dǎo)致全球石油與糧食供給受到?jīng)_擊，又進(jìn)一步不利于全球通脹形勢(shì)。目前，美國(guó)正在推動(dòng)美元升值以抗擊通脹，美元指數(shù)不斷上升意味著更多發(fā)展中國(guó)家貨幣貶值，很多國(guó)家的通脹水平會(huì)繼續(xù)抬升。因此，今年全球通脹形勢(shì)在諸多因素的影響下可能會(huì)面臨失控風(fēng)險(xiǎn)，這也是中國(guó)貨幣政策將穩(wěn)定物價(jià)作為首要目標(biāo)的原因之一。

中國(guó)目前屬于全球極少數(shù)物價(jià)平穩(wěn)的大型經(jīng)濟(jì)體之一，與歐美都創(chuàng)下三四十年的新物價(jià)紀(jì)錄不同，中國(guó)3月CPI同比上漲1.5%，但自去年以來(lái)，PPI始終處于高位，今年能源價(jià)格與其他大宗商品價(jià)格大幅上漲，使得物價(jià)存在上漲壓力，尤其是工業(yè)商品。但中國(guó)糧食儲(chǔ)備充足，以煤炭為主的能源結(jié)構(gòu)能幫助化解能源價(jià)格上漲壓力，再加上人民幣幣值相對(duì)堅(jiān)挺，通過(guò)大宗商品進(jìn)口輸入通脹的壓力較小。但近日人民幣兌美元出現(xiàn)貶值，可能對(duì)物價(jià)構(gòu)成一定影響。中國(guó)需要穩(wěn)定物價(jià)，否則可能會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生沖擊，尤其是會(huì)抑制消費(fèi)，放大收入差距以及讓就業(yè)問(wèn)題更加突出。物價(jià)水平的提高也會(huì)對(duì)貨幣政策的能動(dòng)性產(chǎn)生影響，限制貨幣政策寬松空間。

當(dāng)前，由于各種不確定性因素的沖擊，導(dǎo)致人們的預(yù)期不如以前，人們開(kāi)始增加儲(chǔ)蓄而減少支出，消費(fèi)也受到影響，如果出現(xiàn)通脹，會(huì)進(jìn)一步不利于消費(fèi)。研究發(fā)現(xiàn)，通貨膨脹與最終消費(fèi)率負(fù)相關(guān)，更高的通貨膨脹水平會(huì)抑制最終消費(fèi)在GDP中的比重。通貨膨脹對(duì)中低收入群體的影響巨大，在中國(guó)這一群體具有9億人口規(guī)模，并由于過(guò)去兩年的疫情因素影響，部分人群的就業(yè)和收入受到一定影響。如果物價(jià)水平上漲，就會(huì)進(jìn)一步不利于就業(yè)和消費(fèi)，從而令分配差距擴(kuò)大。

在中國(guó)長(zhǎng)期的快速發(fā)展過(guò)程中，產(chǎn)生了收入分配鴻溝問(wèn)題，當(dāng)高收入群體將購(gòu)買越來(lái)越多的住房作為資產(chǎn)投資的時(shí)候，中國(guó)城市有限供給的土地價(jià)格就主要由高收入群體決定，土地價(jià)格也通過(guò)租金不斷抬高城市服務(wù)業(yè)的成本，從而最終體現(xiàn)在不斷上漲的物價(jià)。對(duì)于中等收入群體而言，買房需要大筆貸款，每月支付房貸，這從某種程度上擠壓了家庭的消費(fèi)能力。而對(duì)于持固定收入的城鎮(zhèn)以及部分農(nóng)村低收入者，他們的收入增長(zhǎng)或許落后于物價(jià)增速，尤其是隨著經(jīng)濟(jì)增速放緩，服務(wù)業(yè)的價(jià)格依然慣性上漲。

高收入群體邊際消費(fèi)傾向較小，其消費(fèi)能力足夠支撐對(duì)高品質(zhì)生活的追求，而這部分消費(fèi)往往需要進(jìn)口或者出國(guó)消費(fèi)，對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的支撐不夠那么有力。他們投資的住宅等資產(chǎn)在資產(chǎn)價(jià)格快速上漲的過(guò)程中獲得超高的收益并避免了通脹損失，這也放大了財(cái)富分配的差距。如果持續(xù)實(shí)施寬松政策，或可能延續(xù)這一趨勢(shì)。對(duì)于中低收入者而言，消費(fèi)在支出中占據(jù)較大比重，邊際消費(fèi)傾向較大，一旦就業(yè)和收入受到影響，他們往往選擇更便宜的必需品，并且減少支出。因此，在經(jīng)濟(jì)體遭受疫情等因素沖擊并影響預(yù)期的情況下，必須維持物價(jià)穩(wěn)定，避免通貨膨脹帶來(lái)不確定性和悲觀預(yù)期影響消費(fèi)者信心，并產(chǎn)生滯脹風(fēng)險(xiǎn)，讓經(jīng)濟(jì)面臨更加復(fù)雜的形勢(shì)。

事實(shí)上，大宗商品價(jià)格上漲已經(jīng)持續(xù)一年多時(shí)間，能源價(jià)格上漲以及多點(diǎn)散發(fā)疫情因素對(duì)物流的影響，導(dǎo)致中間環(huán)節(jié)的費(fèi)用大幅增加，中國(guó)承受越來(lái)越大的來(lái)自供給方面的通脹壓力。與此同時(shí)，消費(fèi)增速放緩也急需重視，在這個(gè)面臨挑戰(zhàn)的時(shí)刻，必須將就業(yè)和物價(jià)的穩(wěn)定置于更重要的位置，并應(yīng)對(duì)外部愈加緊迫的風(fēng)險(xiǎn)。