從北交所開市首日表現(xiàn)來看，北交所首個交易日平穩(wěn)收官，81只北交所股票合計成交95.73億元。而10只新股上市后的表現(xiàn)可謂“一騎絕塵”。
“我們在此共同見證北京證券交易所揭牌開市，這是我國資本市場改革發(fā)展的又一重要標(biāo)志性事件?！?1月15日，北京證券交易所（下稱為北交所）揭牌暨開市儀式正式在北京金融街的金陽大廈舉行，中國證監(jiān)會主席易會滿在現(xiàn)場致辭時如是稱。
今年9月2日，2021年服貿(mào)會上釋放了設(shè)立北交所的消息。時隔僅74天，11月15日北交所正式開市交易，中國資本市場改革發(fā)展的又一重大戰(zhàn)略部署從藍圖變?yōu)楝F(xiàn)實。服務(wù)中小企業(yè)，支持創(chuàng)新發(fā)展，北交所的開市標(biāo)志著“打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地”邁出關(guān)鍵一步，中國多層次資本市場體系服務(wù)中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的能力再提升。
而從北交所開市首日表現(xiàn)來看，北交所首個交易日平穩(wěn)收官，81只北交所股票合計成交95.73億元。而10只新股上市后的表現(xiàn)可謂“一騎絕塵”。
新股上市狂歡
在北交所開市的當(dāng)日，首批81家企業(yè)也同步在該市場實現(xiàn)了上市。
實際上，自北交所宣布設(shè)立以來，精選層發(fā)行審查工作也在正常開展。11月15日，10家已完成公開發(fā)行等程序的企業(yè)在北交所開市的同時完成了上市工作，71家存量精選層公司也已直接平移至北交所。這合計81家公司即成為了北交所的首批上市公司。
“市場表現(xiàn)不負眾望?！睂τ诒苯凰?0只新股，北京南山投資創(chuàng)始人周運南如是稱。
數(shù)據(jù)顯示，11月15日北交所集合競價階段，10只北交所新股最高漲幅就直線攀升至282.3%，最低漲幅也高達74.72%。開盤后個股漲勢更加兇猛。
根據(jù)北交所現(xiàn)行交易規(guī)則，71只由精選層平移而來股票將繼續(xù)實施30%漲跌幅限制，新股上市首日則不設(shè)漲跌幅限制，但盤中股票價格較當(dāng)日開盤價上漲或下跌達到或超過30%、60%的，股票盤中臨時停牌10分鐘。
而上述10只北交所新股則集體觸發(fā)兩次臨停，其中N同心更是漲幅一度高達537.5%。雖然相關(guān)個股后續(xù)整體震蕩走低，但截至11月15日收盤，10只新股平均較發(fā)行價上漲199.80%，N同心大漲493.67%，N大地、N志晟、N晶賽漲幅均超200%，個股整體換手率也均超過40%。
周運南認為，相關(guān)新股受追捧的核心原因，在于新開北交所賬戶的投資者秉承了A股歷來炒新的傳統(tǒng)，更傾向于交易新股而不愿去承接從精選層平移過來的老股。另外，相關(guān)新股的稀缺性和公開發(fā)行市盈率的合理性也構(gòu)成了一定的吸引力。
從北交所公示的信息來看，上述10只新股均采用直接定價的發(fā)行方式，且均采用戰(zhàn)略配售。從發(fā)行市盈率看，10只新股的發(fā)行市盈率介于10倍到46倍，6只股票的發(fā)行市盈率低于20倍。其中，志晟信息發(fā)行市盈率最低，為10.93倍，科達自控發(fā)行市盈率最高，為45.34倍。從發(fā)行價格看，10只新股的發(fā)行價格均低于20元/股，其中5只股票低于10元/股。相較于此前受北交所設(shè)立利好消息刺激已大幅度上漲的精選層“老股”，更具吸引力。
與10只新股上市首日“驚艷”表現(xiàn)相對應(yīng)的是，精選層平移而來的老股表現(xiàn)則出現(xiàn)了分化。
據(jù)悉，由精選層平移至北交所的71只股票中，有三家因申請轉(zhuǎn)板上市而停牌。余下68只個股11月15日跌多漲少。其中，截至收盤，德瑞鋰電上漲18.23%，安徽鳳凰上漲8.44%，德眾汽車上漲5.21%，還有6只個股漲幅未超過3%。相對應(yīng)的，余下59只個股則均有不同程度的下跌，跌幅超過10%的就有16只個股。
實際上，受北交所設(shè)立消息刺激，上述精選層老股前期已收獲了不小的漲幅。華西證券即統(tǒng)計顯示，自9月2日北交所官宣以來，原有精選層66家掛牌企業(yè)的平均漲幅已達到57.07%。
“之前大家都能猜到新股會更受歡迎，老股表現(xiàn)會出現(xiàn)分化，但今天（11月15日）的表現(xiàn)還是沒達到想象中的預(yù)期?！庇行氯迨袌鏊侥既耸肯?1世紀(jì)經(jīng)濟報道記者表示。
實際上，就在11月14日北交所開市前夜，財政部、稅務(wù)總局剛剛發(fā)布公告，表示新三板精選層公司轉(zhuǎn)為北交所上市公司，以及創(chuàng)新層掛牌公司通過公開發(fā)行股票進入北交所上市后，投資北交所上市公司涉及的個人所得稅、印花稅相關(guān)政策，暫按照現(xiàn)行新三板適用的稅收規(guī)定執(zhí)行。
“（北交所）個稅收取方式沿用精選層規(guī)定，暫時解決了困擾市場投資者的稅務(wù)問題，釋放了一部分利好，應(yīng)該能穩(wěn)住市場行情。但從11月15日表現(xiàn)看，對精選層老股影響依然有限?！痹撔氯迨袌鏊侥既耸糠Q。
不過周運南也表示，北交所上市首日全天累計成交額達到95.7億元，已接近精選層最近一個交易日成績的5倍?！傲吭趦r先，天量成交預(yù)示著北交所的流動性較精選層已有大幅改觀，也表明北交所后市值得期待。近期，市場在承受住短期集中拋壓后，有望很快迎來反彈?！?/p>
中國資本市場發(fā)展關(guān)鍵節(jié)點
11月15日開市的北交所，除為投資者和企業(yè)提供了嶄新的投融資平臺外，也是中國資本市場發(fā)展的又一關(guān)鍵節(jié)點。
易會滿即在開市儀式上表示，北交所正式揭牌開市，是繼2020年7月正式推出精選層后深化新三板改革、促進資本市場高質(zhì)量發(fā)展的又一重大創(chuàng)新舉措；也是新三板市場運營8年多來，積極探索具有中國特色資本市場普惠金融之路的新起點。
華西證券非銀組負責(zé)人羅惠洲也指出，北交所的高規(guī)格“官宣”，意味著北交所不會是簡單的新三板精選層“平移”，而是銜接4518家A股上市公司和4000萬戶企業(yè)主體，尤其是22.5萬家高新技術(shù)企業(yè)的關(guān)鍵一環(huán)。
“設(shè)立北交所是中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、培育經(jīng)濟增長新動能的國家戰(zhàn)略，是完善我國多層次資本市場建設(shè)的重大戰(zhàn)略舉措，為切實有效解決創(chuàng)新型中小企業(yè)的融資難問題提供了現(xiàn)實解決方案。”京金長川資本管理有限公司董事長劉平安認為，對于創(chuàng)新型中小企業(yè)而言，北交所不管是在上市門檻的設(shè)置上，還是在股票發(fā)行、交易等方面，都有其顯著的制度優(yōu)勢，契合了中小企業(yè)的成長特性，大大降低了企業(yè)公開發(fā)行股票的融資成本。
另外，對于創(chuàng)投機構(gòu)而言，北交所由于上市門檻較低，企業(yè)資源豐富，為創(chuàng)投機構(gòu)提供了更多投資機會，北交所開市后或?qū)⒅厮芩侥脊蓹?quán)投資的行業(yè)生態(tài)。
羅惠洲則認為，券商作為資本市場重要中介，在股權(quán)融資、股權(quán)類投資方向具有一定的稀缺性和經(jīng)驗優(yōu)勢。北交所相關(guān)細則有望開辟注冊制新戰(zhàn)場，IPO業(yè)務(wù)擴容3.0、標(biāo)準(zhǔn)化合規(guī)化的項目池對并購重組業(yè)務(wù)影響深遠。
對于北交所未來的發(fā)展方向，北交所董事長徐明在11月15日致辭時表示，北京證券交易所的生命力在于特色，而形成特色的關(guān)鍵，則是在多層次資本市場框架下，準(zhǔn)確把握市場定位，不斷提升市場與創(chuàng)新型中小企業(yè)的契合度和適配性。
為此，北交所將積極探索建立適應(yīng)中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的政策體系、制度體系、服務(wù)體系，塑造更加包容的上市制度，讓創(chuàng)新型中小企業(yè)來得更便捷、更順暢，擴大服務(wù)覆蓋面。同時，聚焦創(chuàng)新型中小企業(yè)在融資、人才引進、資源整合等方面的痛點難點，優(yōu)化針對性制度安排，積極探索融資方式、交易產(chǎn)品和工具創(chuàng)新，便利投融資對接。
（作者：滿樂 編輯：張玉潔）
