近日，普華永道發(fā)布MoneyTree報(bào)告顯示，2020年下半年私募及創(chuàng)投（PE/VC）在科技、媒體及通信（TMT）行業(yè)的投資實(shí)現(xiàn)大幅度反彈，投資金額創(chuàng)造了自2018年下半年以來(lái)的新高。2020年下半年TMT行業(yè)的投資數(shù)量共計(jì)2063起，較上半年環(huán)比上升74%。

從投資額來(lái)看，根據(jù)已披露投資金額的投資項(xiàng)目，TMT行業(yè)投資金額為346.85億美元，環(huán)比上升148%。其中大額交易的明星項(xiàng)目大量出現(xiàn)，單筆過(guò)億投資的數(shù)量共55起，環(huán)比上升120%。

“科技行業(yè)在TMT各子行業(yè)中繼續(xù)保持自2020年上半年以來(lái)第一的位置，投資數(shù)量及投資金額占比分別達(dá)到67%及63%，并出現(xiàn)了多筆大額明星投資項(xiàng)目，主要集中在國(guó)家重點(diǎn)扶持的半導(dǎo)體行業(yè)?！痹诮邮馨?1世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道在內(nèi)的媒體采訪時(shí)，普華永道中國(guó)內(nèi)地科技行業(yè)主管合伙人倪靖安分享道，“科技行業(yè)的走強(qiáng)得益于國(guó)家對(duì)于科技創(chuàng)新，特別是‘卡脖子領(lǐng)域’的大力支持，半導(dǎo)體、5G建設(shè)、大數(shù)據(jù)中心、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)中心及上下游產(chǎn)業(yè)鏈成為投資熱點(diǎn)?！?/p>

展望未來(lái)，倪靖安指出，受益于工信部發(fā)布的促進(jìn)集成電路產(chǎn)業(yè)和軟件產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的政策，半導(dǎo)體、IT服務(wù)、電子及光電設(shè)備等產(chǎn)業(yè)將會(huì)持續(xù)受到資本的關(guān)注。同時(shí)，由于新冠疫情對(duì)線下活動(dòng)的阻礙，遠(yuǎn)程辦公、線上教育、遠(yuǎn)程醫(yī)療、網(wǎng)絡(luò)直播和線上消費(fèi)等領(lǐng)域也相繼孕育出了新的投資機(jī)會(huì)。

投資出現(xiàn)反彈

國(guó)內(nèi)私募創(chuàng)投市場(chǎng)在2020年下半年的表現(xiàn)可圈可點(diǎn)，總行業(yè)投資額創(chuàng)2018年下半年以來(lái)新高。

其中，第三季度國(guó)內(nèi)私募創(chuàng)投市場(chǎng)的投資實(shí)現(xiàn)了大幅度上升，投資總量達(dá)到2077起，環(huán)比增長(zhǎng)38%，投資額達(dá)423.23億美元，環(huán)比增長(zhǎng)98%。盡管2020年第四季度有少許回落，投資總量及投資額環(huán)比分別下滑21%和5%，但2020年下半年私募創(chuàng)投市場(chǎng)總體表現(xiàn)出較強(qiáng)的活躍度。

TMT行業(yè)則與整體市場(chǎng)走勢(shì)一致。而在TMT細(xì)分子行業(yè)中，科技行業(yè)投資熱度持續(xù)增長(zhǎng)，2020年下半年科技行業(yè)投資金額占據(jù)TMT行業(yè)總投資金額的63%，互聯(lián)網(wǎng)及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)投資金額和投資數(shù)量也出現(xiàn)大幅上升，環(huán)比分別上升141%和44%。

娛樂(lè)及傳媒行業(yè)在下半年隨著疫情的控制也實(shí)現(xiàn)了快速?gòu)?fù)蘇，投資金額環(huán)比上升416%，投資數(shù)量環(huán)比上升218%。不過(guò)，主要投資方向?yàn)殡娦旁O(shè)備及終端的通信行業(yè)，在2020年下半年的表現(xiàn)有所回落，自上半年出現(xiàn)一筆投向一家通信終端企業(yè)的超大額過(guò)億投資后，下半年無(wú)單筆過(guò)億投資案例。

在普華永道方面看來(lái)，科技子行業(yè)投資的熱度很大程度來(lái)自半導(dǎo)體的投資熱，此外也有與新興科技趨勢(shì)相結(jié)合的投資熱點(diǎn)。

“受國(guó)家對(duì)于科技創(chuàng)新行業(yè)的大力支持，IT服務(wù)業(yè)及半導(dǎo)體行業(yè)分別出現(xiàn)了11家及6家過(guò)億美元投資的企業(yè)，其中單筆投資金額最大前三筆均投向了半導(dǎo)體行業(yè)?！蹦呔赴卜治龇Q，“除半導(dǎo)體行業(yè)外，5G建設(shè)、大數(shù)據(jù)中心、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域依然并將持續(xù)成為未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)的投資熱點(diǎn)?！?/p>

移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)方面，與居民生活服務(wù)相關(guān)的細(xì)分領(lǐng)域，仍有大量的投資機(jī)會(huì)。報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，受疫情影響，居民對(duì)網(wǎng)絡(luò)的依賴增加，2020年下半年在電子商務(wù)以及網(wǎng)絡(luò)服務(wù)兩個(gè)領(lǐng)域均出現(xiàn)了多筆過(guò)億美元的投資。

退出數(shù)量創(chuàng)新高

出于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的考慮以及對(duì)于資本回報(bào)率的要求，與往年一樣，資本火力仍集中投資于擴(kuò)張期企業(yè)。

從明星項(xiàng)目看，2020年下半年共有31家處于擴(kuò)張期的公司取得過(guò)億融資，投資金額占擴(kuò)張期投資總額67%，其中兩筆投資金額超過(guò)20億美元，均投向了半導(dǎo)體公司，拉動(dòng)了整個(gè)階段總體投資金額及數(shù)量。

相較之下，2020年下半年TMT初創(chuàng)期的投資在多年走低后迎來(lái)三季度的短暫反彈，投資總量環(huán)比上升78%，投資總額提升79%，但四季度又有所回落，投資總量環(huán)比降低21%，投資總額降低37%。面向成熟期企業(yè)的投資總量第三季度環(huán)比上升230%，第四季度環(huán)比下降32%。定增項(xiàng)目2020下半年投資數(shù)量第三季度環(huán)比下降37%，第四季度環(huán)比上升67%。

“隨著疫情的防控有力，2020年下半年投資市場(chǎng)活力出現(xiàn)大幅反彈，初創(chuàng)期以及成熟期項(xiàng)目投資數(shù)量與金額出現(xiàn)同比上漲。但出于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的考慮以及對(duì)于資本回報(bào)率的要求，資本火力仍集中投資于擴(kuò)張期企業(yè)?！逼杖A永道中國(guó)內(nèi)地審計(jì)業(yè)務(wù)合伙人劉雨鷗指出。

從投資區(qū)域而言，2020年下半年投資數(shù)量排名第一位是北京，共發(fā)生504起投資，上海以341起位居第二，深圳320起，江蘇省231起，浙江省222起。投資金額方面，北京以111.83億美元高居榜首，上海以72.85億美元位居第二。浙江省、深圳及江蘇省依次排名第三、第四和第五，投資總額之和為87.72億美元。

而在退出方面，2020下半年整體退出市場(chǎng)也出現(xiàn)了大幅回暖，投資退出數(shù)量共計(jì)發(fā)生324起，環(huán)比上升203%創(chuàng)下新高。退出類型上，股權(quán)轉(zhuǎn)讓數(shù)量仍居首位，占比達(dá)到46%，是多數(shù)項(xiàng)目退出的第一選擇。

此外，2020年下半年資本市場(chǎng)持續(xù)活躍，IPO數(shù)量大幅攀升，環(huán)比上升53%?！拔磥?lái)隨著國(guó)家對(duì)資本市場(chǎng)注冊(cè)制改革的持續(xù)推動(dòng)，越來(lái)越多的國(guó)內(nèi)企業(yè)將會(huì)考慮在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)上市。與此同時(shí)，中國(guó)香港市場(chǎng)將繼續(xù)成為中概股尋求二次上市的首選地?！眲⒂犏t表示。

（作者：楊清清 編輯：李清宇）