3月19日，湖北共同藥業(yè)股份有限公司（以下簡稱“共同藥業(yè)”）正式啟動發(fā)行程序。

公開資料顯示，共同藥業(yè)總部位于湖北省襄陽市宜城市，是一家專業(yè)從事甾體藥物原料的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售的高新技術(shù)企業(yè)，主要產(chǎn)品為甾體藥物生產(chǎn)所需的起始物料和中間體，保薦機構(gòu)為中信證券。

據(jù)了解，甾體藥物，是指分子結(jié)構(gòu)中含有甾體結(jié)構(gòu)的藥物，主要包括皮質(zhì)激素、性激素、孕激素等，是僅次于抗生素的第二大類化學(xué)藥，對機體起著非常重要的調(diào)節(jié)作用。甾體藥物起源于歐美，20世紀(jì)90年代后，國內(nèi)對甾體藥物越來越重視，相關(guān)廠家也越來越多。

共同藥業(yè)創(chuàng)始人兼董事長系祖斌從90年代就開始從事甾體藥物等醫(yī)藥化工產(chǎn)品進出口貿(mào)易，三十年的長期深耕讓共同藥業(yè)成長為國內(nèi)最大的甾體藥物起始物料供應(yīng)商之一，其2019年產(chǎn)量達(dá)505.79噸。

此次申報深交所創(chuàng)業(yè)板上市，共同藥業(yè)擬募資6.5億元，主要用于黃體酮及中間體BA生產(chǎn)建設(shè)、補充流動資金等項目。可以預(yù)見的是，作為中國較大的甾體激素起始物料、中間體和原料藥生產(chǎn)商之一，共同藥業(yè)即將借助資本市場揚帆起航。

甾體藥龍頭“養(yǎng)成”

公開資料顯示，共同藥業(yè)的控股股東為系祖斌，實際控制人為系祖斌、陳文靜，二人為夫妻關(guān)系。截至招股說明書簽署日，系祖斌直接持有公司42.38%的股份，陳文靜作為北京共同創(chuàng)新投資合伙企業(yè)（有限合伙）執(zhí)行事務(wù)合伙人，間接持有公司6.38%的股份。系祖斌、陳文靜合計持股占公司股本總額的48.76%。

從財務(wù)數(shù)據(jù)上看，共同藥業(yè)各項經(jīng)營數(shù)據(jù)穩(wěn)健，即便是面臨疫情業(yè)績受挫，仍展現(xiàn)出良好的成長性。

2017-2019 年，公司營業(yè)收入分別為33,369.22萬元、43,730.17萬元、46,480.19 萬元，凈利潤分別為4,743.87萬元、7,067.79萬元、7,299.64萬元，呈持續(xù)增長趨勢。

2020 年上半年，受新冠疫情影響，營業(yè)收入和凈利潤較去年同期下滑較多，但進入二季度以來，公司經(jīng)營情況已逐步恢復(fù)正常，盡管境外銷售還尚未恢復(fù)，導(dǎo)致公司收入、業(yè)績無法快速恢復(fù)至往年水平，但依托于十余年的穩(wěn)健經(jīng)營和資源積累，公司抗風(fēng)險能力較強。

2020年1-9 月(經(jīng)大信會計師審閱，未經(jīng)審計)，共同藥業(yè)合計實現(xiàn)銷售收入31,949.22萬元，凈利潤為3126.53萬元，分別較去年同期下降9.54%、47.48%，較一、二季度下滑幅度明顯收窄。

共同藥業(yè)表示，隨著國內(nèi)疫情得到基本控制，公司上下游行業(yè)未發(fā)生重大不利變化，生產(chǎn)經(jīng)營已恢復(fù)正常。自審計截止日至本招股書簽署日，公司整體經(jīng)營狀況、盈利能力穩(wěn)定。

具體來看，共同藥業(yè)主要產(chǎn)品類型分為起始物料和中間體產(chǎn)品。前者起始物料指通過生物發(fā)酵技術(shù)由植物甾醇轉(zhuǎn)化得到的產(chǎn)品，該等產(chǎn)品是下游醫(yī)藥中間體和原料藥生產(chǎn)廠商的重要原材料，屬于甾體藥物產(chǎn)業(yè)鏈中的上游產(chǎn)品，其中，雄烯二酮和雙降醇為公司的主要起始物料產(chǎn)品，公司通過自主研發(fā)并完善工藝流程亦逐步掌握了 9-羥基-雄烯二酮的規(guī)?；a(chǎn)能力。

目前，在甾體藥物起始物料領(lǐng)域，共同藥業(yè)是國內(nèi)最大的供應(yīng)商之一，在中間體領(lǐng)域，依托起始物料產(chǎn)品的優(yōu)勢，且在酶轉(zhuǎn)化和化學(xué)合成技術(shù)上具備行業(yè)領(lǐng)先水平，共同藥業(yè)具備更強的向產(chǎn)業(yè)鏈下游延伸的能力，目前可生產(chǎn)的產(chǎn)品種類多達(dá)100余種，與天藥股份、溢多利、CHEMO和AMRI等國內(nèi)外客戶建立了良好的合作關(guān)系，已發(fā)展成為國內(nèi)甾體藥物中間體的重要研發(fā)和生產(chǎn)基地。

同時，共同藥業(yè)通過積極創(chuàng)新，利用自身已有的上游產(chǎn)品生產(chǎn)技術(shù)優(yōu)勢，對潛力較大的甾體其他類藥物進行了產(chǎn)品路線研究，例如利尿劑螺內(nèi)酯和抗癌藥物阿比特龍所需要的中間體等具備較大市場空間的部分下游產(chǎn)品，進行了積極研發(fā)和提前規(guī)劃以拓展公司未來的產(chǎn)品線。

重研發(fā) 不斷尋“突破”

這一系列研究成果及客戶資源的開拓，都有賴于展現(xiàn)出共同藥業(yè)對精進工藝、不斷夯實研發(fā)的舉措。共同藥業(yè)自設(shè)立以來，深耕甾體藥物行業(yè)，在生產(chǎn)技術(shù)上不斷尋求突破，在多種產(chǎn)品生產(chǎn)技術(shù)上取得了行業(yè)領(lǐng)先的成果。

2017年-2020年上半年，共同藥業(yè)各期的研發(fā)費用分別為2346.44萬元、2710.41萬元、2605.57萬元和 641.65萬元。經(jīng)過多年的發(fā)展,共同藥業(yè)累計獲得擁有7項已授權(quán)專利，在申請專利23項。

目前，共同藥業(yè)設(shè)有三個研發(fā)中心，其中武漢地區(qū)與湖北工業(yè)大學(xué)合作建立的研發(fā)中心，獲批湖北省工程技術(shù)中心，研發(fā)項目全面，包括生物發(fā)酵、化學(xué)合成、生物轉(zhuǎn)化等技術(shù)；共同藥業(yè)宜城工廠則是湖北省級研發(fā)平臺，方向主要為化學(xué)合成研發(fā)技術(shù)；三共同生物丹江口研發(fā)中心， 研究方向則主要為生物發(fā)酵技術(shù)。

同時，共同藥業(yè)還搭建了一支多學(xué)科交叉的專業(yè)研發(fā)隊伍，在產(chǎn)品研發(fā)、試制、工藝等方面具備豐富經(jīng)驗，截至報告期末，公司研發(fā)及技術(shù)人員合計42名，占員工總數(shù)比例為 9.88%。

憑借自身研發(fā)實力和技術(shù)優(yōu)勢，共同藥業(yè)在生物發(fā)酵技術(shù)上開發(fā)了高效的植物甾醇轉(zhuǎn)化體系，用于起始物料產(chǎn)品的生產(chǎn)；在酶轉(zhuǎn)化技術(shù)上，共同藥業(yè)自主開發(fā)的酶轉(zhuǎn)化技術(shù)代替了部分產(chǎn)品生產(chǎn)中的多步化學(xué)合成反應(yīng)，簡化了反應(yīng)路線，并率先應(yīng)用于規(guī)?；a(chǎn)多種中間體產(chǎn)品；在化學(xué)合成技術(shù)上，共同藥業(yè)進行持續(xù)改進并取得了一系列成果，通過選擇更優(yōu)的催化劑、溶劑和工藝控制等方式，有效地提升了產(chǎn)品生產(chǎn)過程中的環(huán)保性和安全性，提高了產(chǎn)品的收率和質(zhì)量，使公司產(chǎn)品更具競爭力。

在業(yè)內(nèi)人士看來，由于我國成本優(yōu)勢較大、生產(chǎn)工藝不斷提升，我國甾體藥物生產(chǎn)企業(yè)競爭力和市場份額不斷提高，國際醫(yī)藥巨頭開始進行戰(zhàn)略調(diào)整，逐步退出部分上中游產(chǎn) 品的生產(chǎn)業(yè)務(wù)，促進了全球甾體藥物生產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，中國逐步成為世界甾體藥物起始物料的生產(chǎn)中心，有利于促進國內(nèi)甾體藥物上游產(chǎn)業(yè)的整體發(fā)展，而共同藥業(yè)屬于甾體藥物原料行業(yè)中的領(lǐng)先企業(yè)，有望獲得更多的市場份額。

行業(yè)潛力大 擴產(chǎn)勢在必行

登陸創(chuàng)業(yè)板市場，即將成為共同藥業(yè)邁向新征程的起點，借助于資本市場，共同藥業(yè)將能更高效率地繼續(xù)通過生產(chǎn)工藝的技術(shù)創(chuàng)新，形成豐富的產(chǎn)品布局，提高甾體藥物供給能力，有效滿足國內(nèi)外市場對甾體藥物原料持續(xù)增長的需求。

此次IPO，共同藥業(yè)擬募集資金6.5億元，其中6億用于黃體酮及中間體BA生產(chǎn)建設(shè)，5000萬用于補充流動資金。

具體來看，黃體酮及中間體BA生產(chǎn)建設(shè)項目，項目由公司的全資子公司共同生物建設(shè)實施，已獲得丹江口市發(fā)展和改革局備案，并已取得十堰市生態(tài)環(huán)境局的批復(fù)。項目建設(shè)后建成后能達(dá)到年產(chǎn)800 噸BA(雙降醇)、200 噸黃體酮生產(chǎn)能力。

進2010年前后，國內(nèi)甾體藥物廠商開始轉(zhuǎn)向以雄烯二酮為原料生產(chǎn)甾體藥物的生物技術(shù)路線，并逐步完成了多種孕激素和皮質(zhì)激素類甾體藥物生產(chǎn)原料的切換。而甾體類藥物作為銷售額僅次于抗生素的世界第二大類藥物，市場對原料的需求依舊不斷增加。

近年來，黃體酮的出口規(guī)模在6000萬美元至10000萬美元左右，是我國甾體激素藥物中出口規(guī)模最大的品種之一;在中國城市公立醫(yī)院的銷售金額于2018年已達(dá)到12.56億元，是我國甾體激素藥物國內(nèi)市場的重要品種之一， 雙降醇作為合成黃體酮的重要原料，其市場需求也在不斷擴大。

在業(yè)內(nèi)人士看來，本次募投項目投產(chǎn)后，共同藥業(yè)將能夠有效滿足國內(nèi)外市場對甾體藥物原料的持續(xù)增長的需求，進一步發(fā)揮公司技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品、客戶、品牌和管理資源優(yōu)勢，切實增強公司抗風(fēng)險能力，鞏固和提升公司的公司品牌價值和市場地位。

而另一大補流項目對于共同藥業(yè)發(fā)展也將起到極大助力，根據(jù)公司目前的經(jīng)營狀況及未來發(fā)展規(guī)劃，同時為降低財務(wù)風(fēng)險，改善財務(wù)結(jié)構(gòu)，公司擬以募集資金5,000萬元用于補充主營業(yè)務(wù)相關(guān)的營運資金，為公司長期可持續(xù)發(fā)展提供資金保障。本次募集資金用于補充流動資金后，有利于緩解公司的資金需求，同時，流動資金的補充也將減少銀行貸款的使用，從而降低財務(wù)費用，增加公司經(jīng)營利潤。

共同藥業(yè)表示，未來三年，公司將通過募集資金投資項目的建設(shè)，專注于甾體藥物的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，為甾體藥物行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈提供更為豐富的上游產(chǎn)品并朝附加值高的下游產(chǎn)品延伸，進一步鞏固甾體藥物起始物料領(lǐng)先企業(yè)的地位，提升質(zhì)量管理體系，不斷加大研發(fā)力度，提升產(chǎn)品生產(chǎn)工藝，力爭成為國內(nèi)領(lǐng)先、國際一流的甾體藥物生產(chǎn)企業(yè)。