隨著疫情趨于好轉(zhuǎn)，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)藥健康平臺能否保持此前的業(yè)績高成長態(tài)勢，儼然影響著創(chuàng)投資本與資本市場的投資決策。

多位創(chuàng)投機構(gòu)人士向記者透露，過去2個月期間，他們給多家擬投資的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)藥健康平臺做盡職調(diào)查與投資評估時，特別看重平臺用戶日活/復購率數(shù)據(jù)能否持續(xù)增長，以及業(yè)務邊際利潤率與客戶全生命周期價值是否走高，以此判斷他們業(yè)績高成長可持續(xù)性。

在他們看來，光看這些財務數(shù)據(jù)其實是不夠的，因為用戶粘性與消費額的持續(xù)提升：一方面，取決于互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)藥健康平臺能否提供全面高效的在線診療購藥與健康管理服務體驗；另一方面，與用戶自身診療購藥習慣轉(zhuǎn)變（從線下診療轉(zhuǎn)向線上問診購藥）也存在著密切關系。

“坦白說，對于廣大民眾是否養(yǎng)成互聯(lián)網(wǎng)診療購藥的習慣，我們目前尚未建立一整套科學有效的評估體系?！币晃粚Ｗ⑨t(yī)療健康領域的創(chuàng)投機構(gòu)合伙人向記者指出。

值得注意的是，不少行業(yè)頭部互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)藥健康平臺近期發(fā)布一系列關于用戶互聯(lián)網(wǎng)診療購藥習慣變化趨勢的報告，無疑給創(chuàng)投資本與資本市場提供有益的借鑒。

近日，1藥網(wǎng)大數(shù)據(jù)研究院發(fā)布的《疫情后互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)藥健康平臺用戶行為報告》（下稱《報告》）顯示，今年1-6月期間，1藥網(wǎng)新注冊用戶同比增長128%，新注冊用戶線上問診人數(shù)同比增幅更是達到221%，尤其在4月疫情明顯好轉(zhuǎn)后，仍有大量新用戶登陸1藥網(wǎng)進行在線問診購藥。

其中，70/80后、男性正成為互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)藥健康平臺的消費主力軍。整個疫情期間，男性用戶下單占比高達64%，70/80后占比則達到53%。究其原因，一是男性用戶看中互聯(lián)網(wǎng)診療購藥的方便快捷性，以及對部分疾病診療具有良好的隱私保護；二是70/80后正成長為家庭中堅力量，卻因年齡增長面臨各類疾病發(fā)作，因此他們對自身健康狀況日益重視，愿意通過線上診療購藥獲取健康管理服務。

此外，就用戶區(qū)域分布而言，超一線城市與三四線城市下沉市場用戶正成為互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)藥健康平臺的主要受眾。前者主要基于線下就醫(yī)的時間成本較高，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)藥健康的方便快捷特性更適合大都市快節(jié)奏生活，后者則基于三四線城市醫(yī)藥資源相對“薄弱”，通過互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)藥健康平臺可以獲得更全面豐富的診療購藥選擇。

“要精準評估用戶粘性提升給互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)藥健康平臺能創(chuàng)造多大的業(yè)績持續(xù)提升空間，我們會特別看重慢病診療購藥業(yè)務在平臺營收的占比能否持續(xù)走高?！倍辔粍?chuàng)投機構(gòu)人士向記者分析說。畢竟，心腦血管、糖尿病等慢病患者具有長期就診購藥續(xù)方的剛性需求，一旦養(yǎng)成互聯(lián)網(wǎng)就診購藥的習慣，就能給平臺創(chuàng)造更高的用戶全生命周期價值。

他們透露，因此他們所在的創(chuàng)投機構(gòu)特別針對互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)藥健康平臺的健康類產(chǎn)品與慢病藥品銷售趨勢與用戶粘性做了調(diào)研比較，發(fā)現(xiàn)健康類產(chǎn)品的口罩等防疫物品依然暢銷，但這與疫情發(fā)展有著密切關系——一旦未來疫情持續(xù)好轉(zhuǎn)，相關防疫物品的銷量可能會沖高回落；相比而言，慢病患者的長期診療購藥需求極其“穩(wěn)定”，不但能推動互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)藥健康平臺業(yè)績穩(wěn)步增長，也能帶動平臺獲取相關創(chuàng)新藥商業(yè)化的額外紅利。

《報告》數(shù)據(jù)顯示，今年1-6月期間，1藥網(wǎng)慢病藥品銷售額與用戶粘性持續(xù)增長，其中心血管、內(nèi)分泌、神經(jīng)系統(tǒng)等慢病藥品購買需求最為旺盛，整個慢病藥品營收占比較大健康用品營收占比高出22個百分點，表明慢病在線診療續(xù)方購藥業(yè)務正成為互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)藥健康平臺業(yè)務穩(wěn)步高成長的重要推手。

其中，一直被認為“不大觸網(wǎng)”的70前用戶儼然成為在線慢病續(xù)方購藥的“新鮮血液”——今年上半年，40-60歲用戶在1藥網(wǎng)新增用戶的比重呈現(xiàn)逐月平穩(wěn)增長態(tài)勢。究其原因，一是越來越多70前用戶擔心前往醫(yī)院就診的交叉感染風險較高，二是互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)藥健康平臺為大量身患慢病的大齡用戶提供完善的續(xù)方診療+健康管理服務，加速他們養(yǎng)成在線購買慢病藥品的習慣。

1藥網(wǎng)聯(lián)合創(chuàng)始人兼執(zhí)行董事長于剛指出，正是互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)藥健康平臺有效解決了上述不同類型用戶的各自診療購藥痛點，令他們快速養(yǎng)成了互聯(lián)網(wǎng)診療購藥習慣，為疫情后時代互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)藥健康平臺持續(xù)高速成長奠定了扎實的用戶基礎。

“我們通過大數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn)，心血管、內(nèi)分泌、神經(jīng)系統(tǒng)等慢病藥品購買需求最為旺盛，整個慢病藥品營收占比達到61%?！庇趧偙硎?，這意味著基于慢病管理的在線診療購藥，正成為驅(qū)動互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)藥健康平臺在疫情后時代持續(xù)高成長的一大重要引擎。

這些創(chuàng)投機構(gòu)人士均表示，《報告》還洞察到一系列用戶互聯(lián)網(wǎng)診療購藥需求變化的新趨勢，有助于互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)藥健康平臺打造差異化的業(yè)務布局與細分市場先發(fā)優(yōu)勢，提升他們對相關平臺的投資價值評估。

比如男性更注重滋養(yǎng)調(diào)養(yǎng)，尤其是30-50歲男性需求明顯升高。原因是越來越多中年男性面臨家庭與事業(yè)的雙重壓力，需要大量滋補調(diào)養(yǎng)產(chǎn)品補充精神體力，以更好的狀態(tài)面對生活，加之他們?nèi)找婵粗刈陨砩斫】档乃矫苄?，前往互?lián)網(wǎng)醫(yī)藥健康平臺購買藥品能更好地“保護”自身隱私。

放眼全國，各地用戶的互聯(lián)網(wǎng)診療購藥需求也千差萬別——東部地區(qū)用戶容易“上火”，北部地區(qū)用戶需要“補氣益血”，西部地區(qū)用戶最怕“腹瀉”，中部地區(qū)用戶哮喘高發(fā)，南部地區(qū)用戶最在意“補腎”。

“如果互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)藥健康平臺能快速對此做出反應，滿足這些差異化個性化需求，無疑促進民眾進一步鞏固互聯(lián)網(wǎng)診療用藥習慣，為自身業(yè)績持續(xù)高成長奠定良好的基礎。”上述專注醫(yī)療健康領域的創(chuàng)投機構(gòu)合伙人表示。尤其是近日國務院辦公廳發(fā)布關于進一步優(yōu)化營商環(huán)境更好服務市場主體的實施意見——明確提出進一步放寬互聯(lián)網(wǎng)診療范圍，將符合條件的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療服務納入醫(yī)保報銷范圍，無疑將令擁有廣大用戶基礎與良好互聯(lián)網(wǎng)診療用藥習慣的平臺獲得更大的發(fā)展空間。

1藥網(wǎng)相關負責人向記者透露，圍繞不同地域與不同年齡用戶的互聯(lián)網(wǎng)診療用藥需求最新變化，他們一直致力于提供更高效全面的在線診療配藥服務，確保用戶的差異化個性化需求都能得到滿足。

圍繞《報告》所呈現(xiàn)的當前糖尿病人群正呈現(xiàn)年輕化趨勢，且東部地區(qū)與一二線城市的發(fā)病人群日益增多狀況，1藥網(wǎng)通過智能CRM客戶關系管理系統(tǒng)，為相關慢病病癥患者提供個性化用藥提醒與健康管理等服務，同時將大量藥品通過智能藥品供應鏈管理體系，快速送達用戶手中。

此外，針對《報告》顯示的高血壓在各地均屬于排名第一的高發(fā)心血管疾病，且東部地區(qū)高血壓人群占比超過40%且年輕化趨勢上升等狀況，1藥網(wǎng)在CRM系統(tǒng)加大高血壓等心血管疾病健康管理的知識普及，方便民眾更規(guī)范地用藥，改善自身生活起居飲食以獲得更好的療效。

“事實上，公司還通過《報告》洞察到一些以往可能未受重視的民眾互聯(lián)網(wǎng)診療用藥習慣變化新趨勢，如今都在積極快速布局解決用戶的在線診療購藥痛點?！边@位1藥網(wǎng)負責人指出。

在多位創(chuàng)投機構(gòu)人士看來，這給他們對互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)藥健康平臺的投資價值考量帶來了全新的評判維度——若互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)藥健康平臺能通過大數(shù)據(jù)分析洞察出新的用戶需求并快速落實相關服務，將塑造自身獨特的業(yè)務競爭壁壘與護城河。

值得注意的是，資本市場對兼具大數(shù)據(jù)洞察與強大資源整合能力的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)藥健康平臺持強烈看好態(tài)度。比如近日花旗發(fā)布研究報告指出，維持1藥網(wǎng)(YI.US)買入評級，目標價12美元不變。花旗銀行認為，1藥網(wǎng)的新零售平臺憑借經(jīng)驗豐富的管理經(jīng)驗與智能供應鏈管理能力，與廣大藥品供應商開展深度合作以創(chuàng)造更高價格競爭力、加之與保險機構(gòu)緊密合作，將進一步重塑中國醫(yī)藥價值鏈。與此同時， 1藥網(wǎng)已實現(xiàn)B2C業(yè)務的結(jié)構(gòu)優(yōu)化，并聚焦獲取優(yōu)質(zhì)流量，從而有效提升B2C業(yè)務的毛利率；近期1藥網(wǎng)還在加快布局慢性疾病管理和創(chuàng)新藥品商業(yè)化板塊，有望在鞏固用戶互聯(lián)網(wǎng)診療購藥習慣的基礎上獲得新的業(yè)績持續(xù)增長空間。

“某種程度而言，資本市場對互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)藥健康平臺的投資偏好，也會影響我們對相關項目投資價值的判斷?！倍辔粍?chuàng)投機構(gòu)人士向記者坦言。目前而言，在后疫情時代能否鞏固用戶互聯(lián)網(wǎng)診療購藥習慣以實現(xiàn)業(yè)績可持續(xù)增長，是他們最看重的項目投資決策參考因素之一。

來源：21世紀經(jīng)濟報道